Análisis del equipo de Research y Estrategia de Becerra Bursátil con la mirada puesta en decisiones de inversión concretas.
Los Globales descuentan 62% de probabilidad de continuidad en 2027. ¿Galicia, Macro y BBVA Argentina leen la elección de la misma manera? Despejamos cuánta continuidad descuenta cada banco,…
Con los precios del 25 de septiembre, el modelo binario sobre GD35, GD38 y GD41 arroja 61,9% de probabilidad de continuidad, contra 72,6% el 21 de agosto. Casi…
La inflación bajó del primer al octavo lugar entre las preocupaciones, y el desempleo y los bajos salarios encabezan la lista. En plena transición hacia un modelo exportador,…
El precio de una acción regulada ya contiene una apuesta sobre octubre de 2027. Despejamos cuánta probabilidad de continuidad descuenta hoy cada uno de los ocho papeles del…
El colchón de valuación del S&P 500 contra el Treasury a 10 años se redujo del 68% de diciembre de 2021 al 5% actual. Con el bono instalado…
EE.UU. vota el martes el control del Congreso y el viernes publica el empleo de octubre, el dato que más pesa sobre la suba de diciembre. En la Argentina, el mercado arranca noviembre con el riesgo país en su máximo del año y el viernes empieza el tramo más intenso de la temporada de balances.
Del AO27 al AO28, el tramo que cruza el fin del mandato, la curva en dólares paga una tasa forward de 25,0%, el máximo de su rango. En CER el plazo hasta fines de 2027 sigue pagando poco y el posterior, mucho. De esa comparación surgen los movimientos de valor relativo que sugerimos en la curva CER.
Los Globales ponen en precio 53,2% de probabilidad de continuidad y ganan 1,26 por cada punto que arriesgan de cara a 2027. Ni el tramo largo ni el corto llegan al 2 a 1 que pedimos: para el AL29 y el AL30, sugerimos un barbell de ONs y Bonares.
Los bonos en pesos ponen en precio una inflación de 1,8% mensual hasta enero y de 2,12% para febrero y marzo de 2027, por encima del REM. Los BONCER desde marzo quedan caros frente a la tasa fija y los dollar linked cortos siguen siendo una cobertura barata.
El riesgo país cerró octubre en 787 puntos, máximo del año, y el Merval cayó
Alphabet cayó 12,65% tras su balance y arrastró a las tecnológicas, pero las tasas largas cedieron y el UST a 10 años bajó a 4,94%. Ese alivio llegó a la deuda argentina: los soberanos en dólares rebotaron y el riesgo país bajó a 741 puntos básicos, mientras el BCRA volvió a comprar USD 47 millones.
La Fed mantuvo la tasa en 3,75%-4,00% con dos votos a favor de una nueva suba, mientras el crudo saltó más de 3% y el UST a 10 años volvió a 5,01%. En el plano local, el Merval cedió 1,17% con los bancos golpeados, la deuda HD devolvió el rebote y el riesgo país trepó a 763 puntos. El Tesoro logró un rollover del 107% en la licitación.
El equity americano cerró al alza traccionado por los semiconductores y la baja del crudo, en la previa de la decisión de la Fed de mañana, donde el mercado descuenta que mantenga la tasa. En el plano local, el Merval volvió a operar a la baja con el panel casi íntegramente en rojo.
El Tesoro licita el miércoles 28 de octubre seis títulos en pesos: una LECAP nueva a febrero, dos BONCER, un bono TAMAR, un dual y una letra dollar linked. Repasamos cómo rinde cada uno frente a la curva y por qué recomendamos participar en la D15E7, la S26F7 y el TMG27.
ABRA SU CUENTA AHORA
ABRA SU CUENTA AHORA
