Análisis del equipo de Research y Estrategia de Becerra Bursátil con la mirada puesta en decisiones de inversión concretas.
Los Globales descuentan 62% de probabilidad de continuidad en 2027. ¿Galicia, Macro y BBVA Argentina leen la elección de la misma manera? Despejamos cuánta continuidad descuenta cada banco,…
Con los precios del 25 de septiembre, el modelo binario sobre GD35, GD38 y GD41 arroja 61,9% de probabilidad de continuidad, contra 72,6% el 21 de agosto. Casi…
La inflación bajó del primer al octavo lugar entre las preocupaciones, y el desempleo y los bajos salarios encabezan la lista. En plena transición hacia un modelo exportador,…
El precio de una acción regulada ya contiene una apuesta sobre octubre de 2027. Despejamos cuánta probabilidad de continuidad descuenta hoy cada uno de los ocho papeles del…
El colchón de valuación del S&P 500 contra el Treasury a 10 años se redujo del 68% de diciembre de 2021 al 5% actual. Con el bono instalado…
Del AO27 al AO28, el tramo que cruza el fin del mandato, la curva en dólares paga una tasa forward de 25,0%, el máximo de su rango. En CER el plazo hasta fines de 2027 sigue pagando poco y el posterior, mucho. De esa comparación surgen los movimientos de valor relativo que sugerimos en la curva CER.
Los Globales ponen en precio 53,2% de probabilidad de continuidad y ganan 1,26 por cada punto que arriesgan de cara a 2027. Ni el tramo largo ni el corto llegan al 2 a 1 que pedimos: para el AL29 y el AL30, sugerimos un barbell de ONs y Bonares.
Los bonos en pesos ponen en precio una inflación de 1,8% mensual hasta enero y de 2,12% para febrero y marzo de 2027, por encima del REM. Los BONCER desde marzo quedan caros frente a la tasa fija y los dollar linked cortos siguen siendo una cobertura barata.
Armamos cinco carteras modelo de ocho obligaciones negociables cada una, por calidad crediticia, por plazo y para comprar con pesos. Con los precios del 30 de octubre rinden entre 6,61% y 8,10% en dólares, todas por encima de una semana atrás.
El Tesoro licita el miércoles 28 de octubre seis títulos en pesos: una LECAP nueva a febrero, dos BONCER, un bono TAMAR, un dual y una letra dollar linked. Repasamos cómo rinde cada uno frente a la curva y por qué recomendamos participar en la D15E7, la S26F7 y el TMG27.
Del AO27 al AO28, el tramo que cruza el fin del mandato, la curva en dólares paga una tasa forward de 20,4%, en el percentil 97 de su rango. En CER el plazo hasta fines de 2027 sigue pagando poco y el posterior, mucho. De esa comparación surgen los movimientos de valor relativo que sugerimos en la curva CER.
Los Globales ponen en precio 58,1% de probabilidad de continuidad y ganan apenas 1,02 por cada punto que arriesgan de cara a 2027. Para tomar ese riesgo pedimos al menos 2 a 1: recomendamos vender los soberanos en dólares.
La tasa fija rinde entre 1,88% y 2,08% mensual y los BONCER que vencen desde enero de 2027 descuentan más inflación que la esperada por el REM. Los dollar linked cortos quedan como una cobertura barata y los duales TAMAR rinden más que su alternativa.
Armamos cinco carteras modelo de ocho obligaciones negociables cada una, por calidad crediticia, por plazo y para comprar con pesos. Rinden entre 6,52% y 7,95% en dólares y pagan entre USD 1.567 y USD 1.922 de cupones en los próximos doce meses por cada USD 25.000 invertidos.
ABRA SU CUENTA AHORA
ABRA SU CUENTA AHORA
