Análisis del equipo de Research y Estrategia de Becerra Bursátil con la mirada puesta en decisiones de inversión concretas.
Los Globales descuentan 62% de probabilidad de continuidad en 2027. ¿Galicia, Macro y BBVA Argentina leen la elección de la misma manera? Despejamos cuánta continuidad descuenta cada banco,…
Con los precios del 25 de septiembre, el modelo binario sobre GD35, GD38 y GD41 arroja 61,9% de probabilidad de continuidad, contra 72,6% el 21 de agosto. Casi…
La inflación bajó del primer al octavo lugar entre las preocupaciones, y el desempleo y los bajos salarios encabezan la lista. En plena transición hacia un modelo exportador,…
El precio de una acción regulada ya contiene una apuesta sobre octubre de 2027. Despejamos cuánta probabilidad de continuidad descuenta hoy cada uno de los ocho papeles del…
El colchón de valuación del S&P 500 contra el Treasury a 10 años se redujo del 68% de diciembre de 2021 al 5% actual. Con el bono instalado…
Actualidad de Mercados del 2 de noviembre de 2026. Argentina: Presupuesto 2027: el oficialismo posterga el dictamen y negocia apoyos; Reforma electoral: la suspensión de las PASO gana apoyos. Internacional: Estados Unidos: elecciones de medio mandato mañana; Medio Oriente: avanzan las negociaciones con Irán.
EE.UU. vota el martes el control del Congreso y el viernes publica el empleo de octubre, el dato que más pesa sobre la suba de diciembre. En la Argentina, el mercado arranca noviembre con el riesgo país en su máximo del año y el viernes empieza el tramo más intenso de la temporada de balances.
Con el balance del tercer trimestre de YPF y la baja de la semana, el panel MSCI Merval cotiza a 9,4 veces sus ganancias y rinde 10,6%, prácticamente lo mismo que el CUAP. Una semana atrás rendía 3,2 puntos menos que el bono.
Del AO27 al AO28, el tramo que cruza el fin del mandato, la curva en dólares paga una tasa forward de 25,0%, el máximo de su rango. En CER el plazo hasta fines de 2027 sigue pagando poco y el posterior, mucho. De esa comparación surgen los movimientos de valor relativo que sugerimos en la curva CER.
Los Globales ponen en precio 53,2% de probabilidad de continuidad y ganan 1,26 por cada punto que arriesgan de cara a 2027. Ni el tramo largo ni el corto llegan al 2 a 1 que pedimos: para el AL29 y el AL30, sugerimos un barbell de ONs y Bonares.
Los bonos en pesos ponen en precio una inflación de 1,8% mensual hasta enero y de 2,12% para febrero y marzo de 2027, por encima del REM. Los BONCER desde marzo quedan caros frente a la tasa fija y los dollar linked cortos siguen siendo una cobertura barata.
Armamos cinco carteras modelo de ocho obligaciones negociables cada una, por calidad crediticia, por plazo y para comprar con pesos. Con los precios del 30 de octubre rinden entre 6,61% y 8,10% en dólares, todas por encima de una semana atrás.
El riesgo país cerró octubre en 787 puntos, máximo del año, y el Merval cayó
Actualidad de Mercados del 30 de octubre de 2026. Argentina: BCRA: Informe de Política Monetaria; Mercado de Cambios, Reservas Internacionales y Cobertura. Internacional: Amazon: inversión récord y flujo de caja negativo; Intel: previsión muy por debajo de lo esperado.
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