El balance de Meta quebró el trade de IA y castigó a Wall Street, las tasas largas perforaron el 5% por flight to safety y el riesgo país superó los 700 puntos con el Merval cediendo 1,34%.
Resumen del día
El equity americano cerró con fuertes bajas y el trade de IA quebrándose tras el balance de Meta: los números del trimestre superaron lo esperado, pero la decisión de emitir acciones para financiar un capex de USD 825.000 millones disparó los temores sobre el financiamiento de la inversión del sector. El selloff gatilló un flight to safety que llevó al UST a 10 años a perforar el 5%, mientras el Brent tocó máximos de cinco meses por nuevos ataques hutíes sobre infraestructura saudita. En el plano local, el Merval acompañó la baja global, el mayorista operó estable, los bonos en pesos operaron mixtos y la deuda hard dollar operó peor que sus comparables, con el riesgo país en 704 puntos básicos y el canje CCL/MEP saltando al 5,97%. El BCRA sumó compras por USD 61 millones. En la actividad, las ventas minoristas de agosto crecieron 24,3% interanual y los salarios acumularon su tercer mes consecutivo de suba real.
Argentina
El Merval acompaña la baja global, el canje salta al 6% y el riesgo país supera los 700 puntos
- Renta Variable: El Merval cerró -1,34% en moneda local y en torno a los USD 1.691 medidos al tipo de cambio CCL, acompañando la baja global. Las pocas subas del panel fueron para Aluar (ALUA) con +2,10%, BYMA (BYMA) con +1,15% e IRSA (IRSA) con +0,65%, mientras que Central Puerto (CEPU) con -3,76%, Sociedad Comercial del Plata (COME) con -3,54% y Loma Negra (LOMA) con -2,78% lideraron las bajas. En el plano de la actividad, las ventas minoristas de agosto crecieron 24,3% interanual y el índice de salarios subió 2,6% mensual, con el sector privado en 2,8%, un alza real de 1,1% frente a la inflación del mes, que extiende a tres meses consecutivos la suba real de los salarios.
- Mercado Cambiario: El mayorista operó estable y cerró en $1.528 (+0,13%), dentro de un rango de $1.526,5 a $1.530, con el A3500 en $1.526 (+0,10%). Fue la quinta suba consecutiva del spot y la distancia al techo de la banda se redujo al 27,1%. El BCRA sumó compras por USD 61 millones y acumula USD 1.211 millones en el mes, un promedio de USD 81 millones diarios, con las reservas brutas en USD 50.166 millones. Los financieros operaron al alza: el MEP finalizó en $1.549,42 (+0,11%) y el CCL en $1.641,86 (+0,42%), después de cotizar cerca de $1.650 durante buena parte de la rueda. El canje CCL/MEP trepó al 5,97% desde el 5,63% del cierre previo y la brecha contra el oficial se amplió a la zona del 7,5%.
- Renta Fija (Soberanos en Pesos): El fondeo se mantuvo estable, con la caución a 7 días en 21,78% TNA. Los bonos operaron mixtos, con el tramo corto firme y el medio-largo más pesado: la curva CER cerró flat en promedio con rendimientos reales de entre +2,3% y +11,2% para el tramo 2027 en adelante, mientras la tasa fija operó en el rango de 1,90% a 2,08% TEM y los duales largos se ubican en la zona de TAMAR +10%. Las LECAP cerraron en 23,35% TNA al 13 de noviembre, 23,16% al 30 de noviembre y 24,06% al 29 de enero, con la inflación de septiembre en 1,9% mensual como última referencia.
- Renta Fija (Soberanos en Dólares): La deuda hard dollar cerró -0,07% en promedio y operó peor que sus comparables, en una rueda de mejor tono para la deuda emergente (EMB +0,45%). Los Globales abrieron con caídas de hasta 1,2% y recortaron tras conocerse la confianza del consumidor de la Di Tella, que subió 0,8% mensual en octubre hasta 41,5 puntos, explicada íntegramente por el rebote de CABA (+6,8%), con retrocesos en el interior (-0,3%) y en GBA (-0,1%); el índice sigue por debajo del máximo de 46,6 de enero. El AL30 finalizó en USD 55,24 (+0,16%) con una TIR de 9,88% contra MEP y el AL35 en USD 69,95 (0,00%) con 12,34%. En los globales, el GD30 cerró en USD 56,70 (-0,05%) con una TIR de 8,21% y el GD35 en USD 74,16 (+0,54%) con 11,21%. El riesgo país terminó en 704 puntos básicos, 30 por encima del cierre previo. El lunes se publica el Índice de Confianza en el Gobierno, que en septiembre había caído 5,9% mientras la confianza del consumidor subía 2,4%.
Internacional
El capex de Meta quiebra el trade de IA, las tasas largas perforan el 5% y el Brent toca máximos de cinco meses
- Renta Variable en Estados Unidos: Los índices cerraron a la baja (S&P 500 -1,18%, Nasdaq 100 -2,86%, Dow Jones +0,04% y Russell 2000 -0,20%), con el trade de IA bajo fuerte presión y el VIX subiendo 18,4% hasta 19,7 puntos. Meta (META) cayó 8,09% después de subir 5% en el after de ayer con ventas y ganancias por encima de lo esperado: el mercado castigó la decisión de emitir acciones para financiar un capex comprometido de USD 825.000 millones en infraestructura de IA, muy por encima de los USD 700.000 millones de julio, en un trimestre con el primer flujo de caja negativo en diez años. Los CDS de Meta tocaron un récord y el stress crediticio se extendió al resto de los hyperscalers y a los fabricantes de chips: Amazon (AMZN) cedió 4,42%, Nvidia (NVDA) 4,09%, Alphabet (GOOGL) 3,27%, Tesla (TSLA) 2,09% y Microsoft (MSFT) 2,03%, mientras Apple (AAPL) fue la excepción con +1,98%. Alphabet, Microsoft y Amazon presentan sus balances en los próximos días.
- Tasas y Mercado Laboral: El selloff del equity gatilló un flight to safety que bajó los rendimientos a lo largo de toda la curva: el UST a 10 años cedió 15 puntos básicos hasta 4,97%, perforando el 5%, y el de 2 años retrocedió 15 puntos básicos hasta 4,65%. Los pedidos iniciales de subsidio por desempleo bajaron a 194.000, cerca de mínimos de 57 años y por sexta semana consecutiva en 200.000 o menos, mientras los continuos subieron levemente a 1,73 millones: pocos despidos y un ritmo de contratación más moderado.
- Commodities y Medio Oriente: El crudo volvió a subir con la escalada en la región. El WTI avanzó 2,1% hasta USD 99,3 por barril, máximo de un mes, y el Brent trepó 3,9% hasta USD 113,1, máximo de cinco meses, luego de nuevos ataques hutíes sobre infraestructura saudita que reavivaron los temores por interrupciones en la oferta. Saudi Aramco evacuó personal de su sede en Dhahran.
- Emergentes: El complejo emergente operó débil (EEM -2,90%, Brasil -1,58% y China -2,06%) y los ADRs argentinos cerraron a la baja.
