El crudo en máximos de más de tres meses y el UST de 10 años en 4,84% castigaron a Wall Street, mientras el Merval operó firme traccionado por las energéticas.
Resumen del día
La rueda quedó partida en dos. Afuera, la reescalada entre Estados Unidos e Irán llevó al crudo a máximos de más de tres meses y volvió a tensionar el tramo largo de la curva de Treasuries: el UST de 10 años cerró en 4,84%, el nivel más alto desde octubre de 2023, sin que la ampliación de la recompra de deuda del Tesoro alcanzara para contener las tasas. Con ese telón de fondo, los índices americanos cerraron a la baja y la deuda emergente operó ofrecida. En la plaza local el sesgo fue el opuesto: el Merval avanzó traccionado por las energéticas a contramano de sus comparables, el mayorista arrancó tomador aunque aflojó sobre el cierre, los títulos en pesos operaron mixtos y la deuda hard dollar cerró apenas negativa en un contexto global adverso. El BCRA sumó compras por USD 11 millones. La atención de la semana se traslada a la licitación del Tesoro, con vencimientos por 8,1 billones de pesos, y a la reunión de la Fed de la semana próxima.
Argentina
El Merval a contramano de la región, ventana de emisiones corporativas y licitación a la vista
- Renta Variable: El Merval cerró +1,11% en moneda local y en torno a los USD 1.957 medidos al tipo de cambio CCL, con las energéticas y la siderurgia como principal tracción en un panel mayormente en verde. Las subas estuvieron encabezadas por Aluar (ALUA) con +3,80%, YPF (YPFD) con +3,60% e IRSA (IRSA) con +2,29%. Del lado de las bajas, Cresud (CRES) cedió 1,36%, mientras Sociedad Comercial del Plata (COME) y Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) retrocedieron 0,92% y 0,77% respectivamente. El desempeño se dio a contramano de los comparables emergentes, con Brasil cediendo 1,40% y China 1,13%.
- Mercado Cambiario: El mayorista arrancó tomador y alcanzó un máximo de 1.517 pesos, aunque aflojó sobre el cierre: el A3500 terminó en $1.513,50 (+0,13%), en el segundo cierre al alza consecutivo, con el BCRA sumando compras por USD 11 millones. La demanda en el MULC se mantuvo elevada en las últimas ruedas, en parte explicada por la ventana de emisiones corporativas: tras Tecpetrol ayer, hoy YPF colocó un bono a 2035 por USD 1.200 millones al 7,85%. Los financieros operaron algo más firmes, con el MEP en $1.532,55 (+0,31%) y el CCL en $1.595,14 (+0,04%). El canje CCL/MEP quedó en 4,08% y la brecha contra el oficial en torno al 5,2%.
- Renta Fija (Soberanos en Pesos): El fondeo se mantuvo estable, con la caución a 7 días en 21,41% TNA. Los bonos operaron mixtos y las curvas cerraron flat en promedio, con el tramo largo más pesado: la curva CER rinde entre +3,9% y +9,4% real para el tramo post 2026, mientras la tasa fija se negoció en torno al 1,87% TEM en el tramo corto, con las LECAP en 22,10% TNA al 30 de septiembre, 23,25% al 16 de octubre y 23,51% al 30 de octubre. La referencia de la semana es la licitación del Tesoro, que enfrenta vencimientos por 8,1 billones de pesos con depósitos en el BCRA por 7,8 billones.
- Renta Fija (Soberanos en Dólares): Los títulos hard dollar cerraron apenas negativos en una rueda condicionada por la suba de las tasas internacionales y la tensión entre Washington y Teherán, en línea con el resto de la deuda emergente (EMB -0,20%). El AL30 finalizó en USD 56,07 (+0,29%) con una TIR de 8,32% contra MEP y el AL35 en USD 76,56 (+0,01%) con 10,19%, mientras los globales quedaron del lado negativo: el GD30 en USD 58,25 (-0,09%) con 6,27% y el GD35 en USD 80,00 (-0,16%) con 9,31%. El riesgo país cerró en 491 puntos básicos, un punto por encima del cierre previo.
Internacional
El crudo y las tasas largas dominan la rueda en la previa de la Fed
- Renta Variable en Estados Unidos: Los índices cerraron a la baja (S&P 500 -0,46%, Nasdaq -0,28%, Dow Jones -0,75% y Russell 2000 -1,32%), con la suba de las tasas largas pesando sobre las valuaciones. Dentro de las Magnificent 7 el movimiento fue selectivo: Meta (META) trepó 5,68% tras el lanzamiento de su nuevo agente de inteligencia artificial, mientras Alphabet (GOOGL) cedió 2,45%, Amazon (AMZN) 2,41% y Nvidia (NVDA) 1,02%; Tesla (TSLA) cerró apenas positiva en +0,12%.
- Commodities y Tensiones Políticas: El barril de crudo trepó a máximos de más de tres meses por la escalada entre Estados Unidos e Irán, un movimiento que reduce las chances de una normalización de las exportaciones de Medio Oriente y suma presión al frente inflacionario justo antes de la reunión de la Fed de la semana próxima.
- Tasas y Deuda Soberana: El UST de 10 años subió a 4,84%, nuevo máximo desde octubre de 2023. El Tesoro triplicó el tamaño de su próxima recompra de deuda larga hasta los USD 6.000 millones, pero el anuncio quedó por debajo de lo que descontaba el mercado y las tasas subieron de todos modos.
- Emergentes: El complejo operó débil (EEM -0,51%, Brasil -1,40%, China -1,13%), mientras los ADRs argentinos se movieron en sentido contrario, acompañando el desempeño de la plaza local.
