Wall Street rebotó con fuerza tras la victoria demócrata en el Congreso, mientras el Merval cayó 2,40% arrastrado por las energéticas y el riesgo país marcó un nuevo máximo del año en 852 puntos.
Resumen del día
El resultado de las elecciones de medio término ordenó la rueda. La victoria demócrata en ambas cámaras del Congreso, que el mercado no tenía en el precio, llevó a los futuros a caer hasta 2,4% de madrugada, pero el equity americano dio vuelta la rueda tras la aceptación de los resultados por parte de Trump y cerró con fuerte suba, con el Dow Jones liderando y una rotación marcada desde semiconductores y data centers hacia los hyperscalers. El crudo se desplomó más de 8% ante las perspectivas de desescalada con Irán y las tasas largas comprimieron. En la plaza local la rueda fue la opuesta: el Merval terminó en rojo en una jornada de más a menos, con las energéticas castigadas por el crudo, el mayorista operó con sesgo vendedor y la deuda hard dollar cerró a la baja a contramano de la deuda emergente, con el riesgo país en 852 puntos básicos, nuevo máximo del año. La excepción fueron los bonos en pesos, que operaron firmes con volumen récord en el tramo largo. El BCRA cerró la rueda con compras por USD 9 millones.
Argentina
las energéticas presionan al Merval, los pesos largos operan con volumen récord y el riesgo país toca máximo del año
- Renta Variable: El Merval cerró -2,40% en moneda local y -3,01% medido en dólares al tipo de cambio CCL, en una rueda de más a menos y a contramano del equity global. Las energéticas concentraron las bajas del panel líder por el desplome del crudo: YPF (YPFD) cedió 6,67%, Pampa Energía (PAMP) 5,11% y Cresud (CRES) 3,00%. Del lado de las subas, Ternium Argentina (TXAR) avanzó 3,16%, Sociedad Comercial del Plata (COME) 3,14% y BYMA (BYMA) 1,21%. Los ADRs cerraron con una baja promedio de 2,26%, también con las energéticas a la cabeza.
- Mercado Cambiario: El mayorista operó con sesgo vendedor: abrió en $1.550, se movió en un rango de $1.546 a $1.551 y cerró en $1.546,00 (-0,32%), con el BCRA sumando compras por USD 9 millones. Los financieros operaron al alza: el MEP finalizó en $1.584,76 (+0,65%) y el CCL en $1.680,81 (+0,63%), con el canje CCL/MEP en 6,06% y la brecha del CCL contra el oficial en 8,7%. En los últimos 30 días el CCL acumula 4,67% y el MEP 3,01%; en doce meses, 12,16% y 7,26% respectivamente, muy por debajo del 33,4% interanual de la inflación de septiembre.
- Renta Fija (Soberanos en Pesos): La caución a 7 días cerró en 22,56% TNA. Las curvas operaron firmes, con un volumen récord en el tramo largo que llevó a subas de hasta 4%, probablemente con manos oficiales buscando comprimir tasas de cara a la licitación de la semana próxima. La curva CER avanzó 1,11% en promedio, con la demanda concentrada del 2028 en adelante y rendimientos reales que van de 2,73% para el TZXM7 a 9,99% para el TZX28, con el IPC de septiembre en 1,9% mensual como última referencia. En tasa fija, las letras operaron en 1,92% TEM y el resto de la curva entre 1,98% y 2,16% TEM, con las LECAP en 22,96% TNA al 30 de noviembre, 24,02% al 29 de enero y 25,25% al 26 de febrero. Los duales lideraron las subas y comprimieron a spreads de TAMAR + 9,9% a 10,5% en los vencimientos 2028 a 2030.
- Renta Fija (Soberanos en Dólares): La deuda hard dollar cerró a la baja (-0,52% en promedio), con el tramo medio como el más castigado (-0,80%), a contramano de la deuda emergente (EMB +0,97%). El AL30 finalizó en USD 52,50 (-0,66%) con una TIR de 13,11% contra MEP y el AL35 en USD 65,01 (-0,82%) con 14,04%. En los globales, el GD30 cerró en USD 54,39 (-0,66%) con una TIR de 10,94% y el GD35 en USD 69,56 (-0,90%) con 12,47%. El riesgo país terminó en 852 puntos básicos, 21 por encima del cierre previo y nuevo máximo del año.
Internacional
Wall Street da vuelta la rueda tras el triunfo demócrata, el crudo se desploma y MercadoLibre crece en ventas pero no en ganancias
- Elecciones y Renta Variable en Estados Unidos: Los índices cerraron con fuerte suba (S&P 500 +1,65%, Nasdaq +0,97%, Dow Jones +3,10% y Russell 2000 +1,38%) tras la victoria demócrata en la Cámara de Representantes y el Senado. Los futuros llegaron a caer de madrugada, con el Nasdaq 100 cediendo hasta 2,4%, pero la rueda se dio vuelta tras la aceptación de los resultados por parte de Trump y con la lectura de un gobierno dividido con menos espacio para recortes de impuestos. Por dentro hubo una fuerte rotación: los semiconductores y las acciones ligadas a data centers operaron a la baja ante el triunfo de candidatos con plataformas de pausar su construcción en Texas, Georgia y Michigan, donde hasta 45% de la capacidad planeada podría verse afectada, mientras los hyperscalers ganaron terreno. Dentro de las Magnificent 7, Microsoft (MSFT) subió 6,68%, Amazon (AMZN) 6,12%, Apple (AAPL) 5,31%, Alphabet (GOOGL) 3,18% y Meta (META) 1,44%, mientras Nvidia (NVDA) cedió 3,17% y Tesla (TSLA) 3,34%. Defensa quedó entre los sectores más castigados, el oro y la plata avanzaron con fuerza y el VIX se desplomó 19,40%.
- Commodities y Tasas: El WTI cayó más de 8% hasta la zona de los USD 88 por barril, su tercera baja consecutiva, en parte por la lectura de que un Congreso demócrata, contrario al conflicto, reduce el margen para una nueva escalada, y después de que Trump dijera que no hay planes inmediatos de nuevos ataques sobre Irán, con la mediación de Qatar y Pakistán en curso. El UST a 10 años cedió a 4,89% (-1,13%). En el plano macro, el ADP de octubre mostró la creación de 86.000 empleos privados, por encima de los 75.000 esperados.
- Balances: MercadoLibre (MELI) presentó ingresos por USD 10.750 millones en el tercer trimestre (+45% interanual y +41% sin efecto cambiario), por encima de los USD 10.660 millones esperados, pero la rentabilidad quedó por debajo del consenso: el resultado operativo fue de USD 676 millones (USD 731 millones esperados), un margen de 6,3% sobre ventas, y la ganancia neta de USD 448 millones (USD 476 millones esperados). La ganancia por acción fue de USD 8,83 contra USD 9,36 esperados, apenas 6% por encima de un año atrás, frente a ventas que crecieron 45%. En el negocio financiero, la cartera de préstamos creció 62% interanual hasta unos USD 18.000 millones, mientras el margen de intereses neto de incobrabilidad (NIMAL) cedió 90 puntos básicos a 20,1%. Los volúmenes siguieron firmes: el volumen de pagos (TPV) alcanzó USD 109.000 millones (+53%), el volumen de mercadería (GMV) USD 23.000 millones (+38%), los compradores únicos 94 millones (+22%) y los usuarios activos mensuales de la fintech 93 millones (+29%). La compañía sumó 56.000 vendedores a su asesor de IA (casi cuatro veces más en tres meses), registró 19 millones de conversaciones con su asistente de IA fintech en septiembre y anunció su ingreso a la oferta de TV conectada de Netflix a comienzos de 2027.
- Emergentes: El complejo emergente operó al alza (EEM +0,79%, Brasil +1,62% y China +4,38%), con Brasil traccionado por los reportes de que Lula anunciaría medidas de ajuste fiscal para cumplir las metas de resultado primario, a la espera de la decisión del Copom. Los ADRs argentinos cerraron a contramano, con una baja promedio de 2,26%.
