En la edición de hoy. Argentina: Milei: desaceleración sin recesión y financiamiento cubierto hasta fines de 2027; Balance cambiario de agosto; Mercado de Cambios, Reservas Internacionales y Cobertura; Licitación del Tesoro de hoy. Internacional: Medio Oriente: Trump rechaza el plan iraní de siete días; Fed: Paulson, Hammack y Schmid sostienen el sesgo restrictivo y Bessent pide «mente abierta»; Tesoro de Estados Unidos: David Zervos, consejero de Bessent; Estados Unidos y China: recortes de aranceles sobre USD 30.000 millones.
Coyuntura Argentina
Milei: desaceleración sin recesión y financiamiento cubierto hasta fines de 2027
En una entrevista con LN+, el presidente Javier Milei negó que la economía esté en recesión y habló de una desaceleración del ritmo de expansión, en una etapa de cambios estructurales en la que algunos sectores se contraen y otros crecen. Sostuvo que los indicadores desestacionalizados miden mal cuando la estructura productiva cambia y que el Gobierno sigue la serie de tendencia-ciclo, la que filtra los movimientos de corto plazo. Afirmó que el consumo está en máximo histórico y que lo que cambió es la modalidad de compra, relativizó la desocupación de 7,9% por estar debajo del promedio histórico y vinculó la falta de inversiones y de contrataciones formales a la incertidumbre electoral y al shock del petróleo por Ormuz. Aseguró que el sector público tiene cubiertas sus necesidades de financiamiento hasta fines del año próximo y que la probabilidad de default durante su mandato es «cero», y enumeró como herramientas frente a la volatilidad los USD 20.000 millones comprados desde las elecciones, los swaps con Estados Unidos y con China por USD 20.000 millones cada uno y una posición limpia de intervenciones en futuros. Reconoció la dolarización de carteras y que el riesgo país volvió a superar los 600 puntos básicos, y lo atribuyó a la incertidumbre sobre el rumbo posterior a las elecciones presidenciales.
Balance cambiario de agosto
La cuenta corriente cambiaria, que registra los flujos de divisas por comercio, servicios e ingresos, tuvo en agosto un superávit de USD 806 millones, el quinto mensual consecutivo, frente a USD 413 millones en julio y un déficit de USD 1.133 millones en agosto de 2025, según el BCRA. El saldo de bienes fue de USD 3.176 millones, con cobros de exportaciones por USD 8.795 millones y pagos de importaciones por USD 5.618 millones, por debajo de los USD 4.077 millones de julio. Los servicios restaron USD 712 millones y el ingreso primario USD 1.651 millones, con USD 1.175 millones de intereses netos, de los cuales USD 808 millones fueron pagos al FMI, y USD 469 millones de dividendos y utilidades. La cuenta financiera tuvo un déficit de USD 1.061 millones: el sector privado no financiero registró egresos netos por USD 1.780 millones, con compras de billetes y divisas sin destino específico por USD 2.677 millones, USD 2.463 millones de ellas de personas humanas frente a USD 2.916 millones en julio, y egresos netos de inversión extranjera directa por USD 596 millones, compensados en parte por USD 1.176 millones de préstamos y líneas de crédito. El BCRA estima que USD 1.100 millones de esas compras quedaron depositados en bancos locales y USD 700 millones pasaron a activos externos. En el mes, el BCRA compró USD 770 millones en el mercado de cambios.
Mercado de Cambios, Reservas Internacionales y Cobertura
El BCRA no compró divisas en la rueda del viernes, la tercera vez desde el inicio del programa de compras, en coincidencia con el fixing de la letra dólar linked D30S6, y acumula USD 14.337 millones en el año, con un promedio diario de USD 12 millones en septiembre contra USD 38 millones en agosto. El volumen en el MAE fue de USD 670 millones, USD 476 millones en cable y USD 193 millones en MEP. Las reservas internacionales brutas cayeron USD 600 millones hasta USD 48.245 millones, en una rueda con vencimientos por USD 803 millones con el FMI. En cobertura, el volumen de bonos Dollar Linked en BYMA fue de USD 211 millones, USD 82,7 millones de la D30S6 y USD 118,4 millones de la D30O6, frente a los USD 1.039 millones que negociaron los dos instrumentos más cortos en el fixing del 26 de agosto. El interés abierto en futuros de dólar en A3 subió USD 66 millones hasta USD 4.148 millones, el quinto día consecutivo de suba, con USD 475 millones más en la semana.
Licitación del Tesoro de hoy
El Ministerio de Economía (MECON) licita hoy los cinco instrumentos que anunció el jueves: la Boncap T15E7, el Boncer TZXY7, el bono TAMAR TML27 y las letras dólar linked D30O6 y D30N6, con liquidación el miércoles 30. Enfrenta vencimientos por ARS 8,6 billones, y los depósitos del Tesoro en pesos en el BCRA sumaban ARS 8,1 billones al 23 de septiembre. Por cuarta licitación consecutiva no ofrece títulos en pesos con vencimiento posterior a las elecciones, y tampoco instrumentos en dólares.
Aeropuertos Argentina: extensión de la concesión hasta 2049
Aeropuertos Argentina, controlada por Corporación América (CAAP) y con cerca del 90% del tráfico aéreo del país, acordó con el Gobierno extender hasta febrero de 2049 la concesión de 35 aeropuertos, entre ellos Ezeiza, Aeroparque y Córdoba. El plazo puede prolongarse hasta 2056 si la compañía realiza una inversión extraordinaria de USD 600 millones, principalmente en Ezeiza, adicional al plan de obras ya previsto: deberá demostrar antes de junio de 2027 que cuenta con el financiamiento y tener al menos 75% de las obras terminadas a fines de 2031. La inversión la afronta la empresa, por fuera del fideicomiso que se alimenta con el canon de 15% de sus ingresos. Según fuentes del sector, el acuerdo fija una tasa interna de retorno de 14,3%, contra cerca de 17% que pedía la empresa, y el Gobierno rechazó incluirlo en el RIGI. La compañía retirará los reclamos judiciales por el impacto de la pandemia.
Chevron: El Trapial al RIGI por USD 13.800 millones
Chevron (CVX) planea triplicar hacia 2035 la producción de El Trapial con un proyecto de inversión de USD 13.800 millones presentado al RIGI, el régimen de incentivos para grandes inversiones. El bloque tiene 47 pozos no convencionales activos en 12 pads, las plataformas desde las que se perforan varios pozos, sumó un equipo de perforación en agosto y renueva su infraestructura de tratamiento, almacenamiento y evacuación. Para exportar, Chevron contrató el 12% de la capacidad del oleoducto VMOS, que le permitirá evacuar hasta 66.000 barriles diarios de crudo, y usa el gasoducto Vaca Muerta Norte de TGS para llevar el gas a Tratayén. La compañía espera la aprobación formal del RIGI.
Enarsa: segunda etapa de privatización
El Decreto 1107/2026 autorizó la segunda etapa de la privatización de Energía Argentina (Enarsa): la venta, por licitación pública nacional e internacional, de su 65,01% en Termoeléctrica Manuel Belgrano y de su 68,83% en Termoeléctrica José de San Martín, y de su participación en la Central Termoeléctrica Guillermo Brown, no inferior al 70%, una vez que Enarsa se incorpore como accionista tras la extinción del fideicomiso el 30 de septiembre. Los pliegos deberán respetar los derechos de preferencia de los demás accionistas de cada central. El decreto entra en vigencia mañana e instruye al MECON a implementar el proceso, que todavía no incluye el llamado a las licitaciones.
YPF: Marín proyecta 21 equipos de perforación para febrero
El presidente y CEO de YPF (YPFD), Horacio Marín, dijo que la compañía pasará de los 12 equipos de perforación que tenía en diciembre de 2025 a 21 en febrero próximo y proyectó que la producción de petróleo del país llegará por primera vez a un millón de barriles diarios muy pronto. Estimó exportaciones energéticas por USD 58.000 millones en 2030, sostuvo que YPF será en los próximos años «más de cuatro veces más grande» y defendió el RIGI como la herramienta central para ampliar las inversiones del sector.
Milei en París: Argentina Week con 13 gobernadores
Javier Milei parte mañana a las 22:00 hacia París para la Argentina Week, el foro de inversiones que sigue a la edición de marzo en Nueva York, con paneles de energía, minería, agro, inteligencia artificial, minerales críticos y seguridad jurídica. El jueves 1 de octubre hablará en la sede de la OCDE, se reunirá con empresarios y tendrá una audiencia con Emmanuel Macron en el Palacio del Elíseo, y el viernes recibirá un premio del Paris Economic Forum. Lo acompañan 13 gobernadores, entre ellos Rolando Figueroa (Neuquén) y Alberto Weretilneck (Río Negro), que participan del panel sobre el gas argentino en el mercado mundial; no viajan Martín Llaryora, Maximiliano Pullaro y Osvaldo Jaldo, según Infobae.
Feriado nacional del 9 de noviembre
Por el Decreto 1103/2026, el Gobierno declaró feriado nacional el lunes 9 de noviembre por la visita del papa León XIV, con feriados adicionales el martes 10 en la Ciudad de Buenos Aires y Córdoba y el miércoles 11 en la provincia de Buenos Aires.
Coyuntura Internacional
Medio Oriente: Trump rechaza el plan iraní de siete días
Donald Trump rechazó la propuesta que Irán transmitió por mediadores para un alto el fuego de siete días, que habría reabierto el estrecho de Ormuz y retomado las conversaciones nucleares a cambio de que Estados Unidos levante el bloqueo de los puertos iraníes, y dijo a Axios que espera nuevas conversaciones esta semana. Según The Wall Street Journal, Trump les dijo a sus asesores que espera retomar los bombardeos contra Irán después de las elecciones de medio término de noviembre, aunque por ahora no contempla una operación de combate a gran escala. El canciller iraní, Abbas Araghchi, afirmó que Teherán sigue esperando una respuesta oficial, y un funcionario informado sobre las negociaciones anticipó reuniones separadas de los mediadores con ambas partes hoy o mañana sobre una versión enmendada de la propuesta. El Senado rechazó una resolución para limitar los poderes de guerra de Trump contra Irán. Los hutíes atacaron instalaciones militares saudíes en Jizán y, según reportes, apuntaron a Riad y a infraestructura petrolera en Yanbu, mientras Arabia Saudita reanudó las exportaciones por el oleoducto este-oeste, su principal ruta para evitar Ormuz, tras las reparaciones por el ataque del 11 de septiembre. Trump analiza prohibir la exportación de diesel a medida que se acercan las elecciones. En Argentina, YPF subió 1% sus combustibles desde el sábado 26, Shell 5% y Axion 2,5%. El Brent opera en torno a USD 99 por barril y el WTI en torno a USD 95.
Fed: Paulson, Hammack y Schmid sostienen el sesgo restrictivo y Bessent pide «mente abierta»
Paulson, al frente de la Fed de Filadelfia y con voto en el comité de política monetaria, dijo que la Fed podría tener que volver a subir las tasas, que la inflación subyacente sigue obstinadamente alta y que el desarrollo de la inteligencia artificial contribuye a las presiones inflacionarias. Beth Hammack, de la Fed de Cleveland, sostuvo que la política debe mantenerse restrictiva, que el gasto de capital agregará presión al alza sobre la inflación por un tiempo y que, si no hay avances, las expectativas de inflación podrían cambiar. Jeffrey Schmid, de la Fed de Kansas City, afirmó que la Fed todavía no resolvió el problema de la inflación, y John Williams, de la Fed de Nueva York, advirtió que no se pueden ignorar los shocks de oferta persistentes. El mercado descuenta cerca de 70% de probabilidad de una suba en la reunión de octubre. En la vereda opuesta, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, pidió en Fox News que los miembros de la Fed tengan una «mente abierta» porque espera un fuerte crecimiento por las ganancias de productividad de la inteligencia artificial y la desregulación, comparó el ciclo con el auge de internet de los años noventa, cuando Alan Greenspan dejó crecer la economía sin frenarla, y afirmó que Kevin Warsh está alineado con esa idea.
Tesoro de Estados Unidos: David Zervos, consejero de Bessent
Scott Bessent incorporó a David Zervos, hasta ahora estratega jefe de mercados de Jefferies, como consejero en la Oficina del Secretario del Tesoro. El cargo no requiere acuerdo del Senado y Zervos asume de inmediato. Zervos respaldó la decisión de Bessent de ampliar las recompras de deuda de largo plazo y pidió tasas más bajas a la Fed. Trump, por su parte, desmintió que Bessent vaya a asumir como responsable de la política de superinteligencia del gobierno y dijo que quiere que siga al frente del Tesoro.
Estados Unidos y China: recortes de aranceles sobre USD 30.000 millones
Tras la cumbre de Donald Trump y Xi Jinping en Washington, ambos países planean eliminar aranceles sobre importaciones por USD 30.000 millones en cada sentido, que incluyen carbón y productos agrícolas de Estados Unidos y juguetes y otros bienes del hogar fabricados en China. Estados Unidos publicó el detalle de los bienes alcanzados, según Bloomberg, y Fox informó exenciones arancelarias para productos agrícolas, médicos y de baja tecnología. Trump habló de «avances tremendos» para ambos países, y Xi afirmó que la relación será de «estabilidad estratégica» y que recibirá a Trump en China.
Brasil: Lula y Flávio Bolsonaro, empatados a una semana de la elección
El presidente Luiz Inácio Lula da Silva y el senador Flávio Bolsonaro están empatados en primera y en segunda vuelta, con la ventaja de Lula dentro del margen de error, según Datafolha. Para la primera vuelta del 4 de octubre, la encuestadora le da 39% a Lula y 36% a Bolsonaro, y en un eventual balotaje la diferencia se reduce a 46% contra 44%. Los dos candidatos tienen un rechazo de 47%. Una encuesta de BTG Pactual y Nexus publicada hoy también muestra un empate estadístico en segunda vuelta, con una ventaja mayor de Lula en la intención de voto para la primera.
Nvidia: recompra de acciones ampliada a USD 235.000 millones
El directorio de Nvidia (NVDA) aumentó en USD 150.000 millones su programa de recompra de acciones y lo llevó a USD 235.000 millones, que la compañía prevé ejecutar hasta el final de su año fiscal 2028. El aumento equivale a 2,8% de su capitalización de mercado. Su CEO, Jensen Huang, dijo que la generación de caja permite devolver capital a los accionistas mientras la compañía sigue invirtiendo en nuevas tecnologías. Nvidia presentó también Open Agent Safety, una plataforma de código abierto con las herramientas OpenShell y Sentry para controlar agentes de inteligencia artificial. Según The Information, China analiza permitir que ByteDance y Alibaba compren sus nuevos chips. Nvidia comprometió además USD 1.000 millones en Nscale, un proveedor de nube de IA que levantó USD 3.360 millones en notas convertibles antes de su salida a la Bolsa de Nueva York, con desembolso a mediados de noviembre.
Anthropic: compromiso de USD 12.000 millones con Akamai y 2,6 GW de Nvidia
Anthropic, la desarrolladora de inteligencia artificial, comprometió unos USD 12.000 millones durante siete años con Akamai para infraestructura de CPU, con opciones que podrían llevar el acuerdo a unos USD 20.000 millones. Akamai invertirá unos USD 5.500 millones en la construcción inicial y Anthropic recibe warrants, derechos a comprar acciones a un precio fijado, por hasta cerca de 5% de la compañía a medida que crece el gasto. Nvidia (NVDA) informó que Anthropic contrató además 2,6 GW de su infraestructura de IA, una capacidad medida en potencia eléctrica, con envíos hasta 2028.
Costco: resultados del cuarto trimestre fiscal
Costco (COST) reportó ingresos totales de USD 95.700 millones en su cuarto trimestre fiscal, por encima de los USD 94.860 millones esperados, y un beneficio por acción de USD 6,75 contra USD 6,53 esperado. Las ventas netas sumaron USD 93.900 millones, por debajo de lo esperado, y los ingresos por cuotas de membresía crecieron 7% interanual hasta USD 1.900 millones. El resultado operativo subió 14% interanual hasta USD 3.800 millones y el resultado neto 15% hasta USD 3.000 millones. Las ventas comparables, que miden los mismos locales contra el año anterior, crecieron 9,4%, o 6,7% ajustadas. Deutsche Bank recortó su precio objetivo a USD 1.079 desde USD 1.091 y Jefferies a USD 1.100 desde USD 1.130.
Nu Holdings: negociación para comprar Monzo
Nu Holdings (NU) negocia la compra del banco digital británico Monzo en una operación valuada entre GBP 8.000 y GBP 10.000 millones, que se pagaría con efectivo y acciones, según Bloomberg News. La adquisición le daría entrada directa al Reino Unido y una base para expandirse en Europa, donde no tiene presencia.
SK Hynix: Solidigm evalúa salir a bolsa en Estados Unidos
Solidigm, la filial de discos de estado sólido (SSD) de SK Hynix (SKHY) con sede en California, evalúa una oferta pública inicial en Estados Unidos el año próximo. Según Refinitiv, la valuación podría llegar a USD 150.000 millones, con una recaudación de unos USD 15.000 millones, aunque otros reportes la ubican en hasta USD 100.000 millones. La unidad abastece de SSD a servidores y centros de datos para cargas de inteligencia artificial, y nació de la compra del negocio NAND y SSD de Intel por unos USD 9.000 millones en 2020.
Oracle: alquiler garantizado en el centro de datos de Nuevo México
Oracle (ORCL) firmó el arrendamiento de su centro de datos en Nuevo México en términos de «pase lo que pase»: garantiza el pago a los inversores del proyecto aunque no logre asegurar el suministro eléctrico antes del lanzamiento, según el Financial Times. El sitio todavía tramita los permisos de emisiones y la aprobación del gasoducto mientras avanza la construcción. Oracle había invocado la semana pasada la cláusula de fuerza mayor en ese proyecto, Júpiter, respaldado por un préstamo de USD 18.000 millones.
Meta Platforms: plataforma empresarial y Horizon Create
Mark Zuckerberg lanzó hoy la plataforma empresarial de Meta Platforms (META), que definió como un nuevo pilar del negocio para que las empresas usen la inteligencia artificial para crecer. La compañía presentó también Horizon Create y Horizon Studio, herramientas para crear juegos completos en 2D y 3D a partir de indicaciones de IA desde el celular o la web y publicarlos directamente en Facebook e Instagram, con modo multijugador sin descargar otra aplicación.
Alphabet: primer satélite de IA el 1 de octubre
Alphabet (GOOGL) lanzará el 1 de octubre Project Suncatcher, su primer satélite con cuatro TPU, sus chips de inteligencia artificial, para probar si pueden sobrevivir y operar en el espacio ejecutando Gemini desde la órbita. Viajará en la misión Transporter-18 de SpaceX y el prototipo fue construido con Planet. Google planifica más lanzamientos en 2027 y estudia flotas de más de 80 satélites que podrían funcionar como centros de datos de IA en órbita.
Microsoft: la mayor actualización de Copilot
Satya Nadella, CEO de Microsoft (MSFT), anunció el viernes pasado la mayor actualización de Copilot hasta la fecha, que lo plantea como un sistema operativo para el trabajo e integra cuatro piezas: Autopilot, un agente de larga duración para empresas; Code, para crear aplicaciones alojadas dentro del entorno de cada compañía; Home, que une el chat con Cowork, y Office, ahora integrado por completo a Copilot.
Tesla: planta del Semi y producción de Optimus
Tesla (TSLA) abrió en Nevada su primera fábrica de alta capacidad para el Semi, su camión eléctrico, con capacidad para 50.000 unidades al año, y las entregas comienzan esta semana. Según The Information, la dirección dijo a los empleados que busca tener para fin de año una línea capaz de producir más de 1.000 robots Optimus por semana.
TotalEnergies: plan de retribución al accionista hasta 2030
TotalEnergies (TTE) se comprometió a aumentar su dividendo más de 5% por año entre 2026 y 2030 y a devolver a los accionistas al menos 40% de su flujo de caja. El directorio autorizó recompras de acciones por USD 2.500 millones para el cuarto trimestre y de entre USD 2.000 y USD 2.500 millones para el primer trimestre de 2027. La compañía prevé que su producción de petróleo y gas crezca más de 3% anual en promedio entre 2025 y 2030, por proyectos en desarrollo.
Merck: licencia de un inhibidor de KRAS
Merck (MRK) firmó con SciBrunch Therapeutics una licencia exclusiva global para SPR2015, un inhibidor oral en investigación de la mutación KRAS G12D. Merck pagará USD 400 millones por adelantado y SciBrunch podrá recibir pagos por hitos de desarrollo y comercialización que llevan el valor potencial del acuerdo a USD 2.130 millones.
AbbVie: aprobación de la FDA para Juvmo en Parkinson
La FDA aprobó Juvmo (tavapadon), de AbbVie (ABBV), en tabletas para adultos con enfermedad de Parkinson, el primer y único agonista selectivo de los receptores D1/D5. La aprobación se basó en el programa TEMPO de fase 3, que mostró mejoras en el funcionamiento diario, más tiempo «on», los períodos en que la medicación controla los síntomas, sin discinesia problemática y un perfil de seguridad favorable. AbbVie prevé lanzarlo en Estados Unidos en octubre.
NIO: Geely compra 30% del negocio de intercambio de baterías
Zhejiang Geely Holding acordó comprar 30% del negocio de intercambio de baterías de NIO (NIO) en una operación que valúa esa unidad en unos USD 2.400 millones. Geely aportará su propio negocio de intercambio de baterías para vehículos comerciales y pagará 640 millones de yuanes, unos USD 95 millones, en efectivo. Las compañías conversan además sobre la adopción de la tecnología de NIO en los vehículos de pasajeros y comerciales de Geely.
