En la edición de hoy. Argentina: Aprobación de Milei en la encuesta de AtlasIntel; Producción industrial manufacturera en julio; Actividad de la construcción en julio; Reforma de la Carta Orgánica del Banco Central en el Senado. Internacional: Medio Oriente: nueva ronda de ataques entre Estados Unidos e Irán; Bessent y la intervención coordinada en el yen; Tesoro de Estados Unidos: recompra de bonos y subastas de la semana; Estados Unidos excluye a las empresas canadienses de las compras del Estado.
Coyuntura Argentina
Aprobación de Milei en la encuesta de AtlasIntel
La encuesta mensual de AtlasIntel para Bloomberg midió la aprobación de Javier Milei en 38,1% en agosto, desde 37,1% en julio, con relevamiento entre el 30 de agosto y el 3 de septiembre, mientras la desaprobación cayó a 58%. La imagen positiva del Presidente se ubicó en 35% y la negativa en 62%. El mínimo de la gestión fue 35,5% en abril y el máximo 44,0% en diciembre de 2025, tras el triunfo electoral del año pasado. Entre otros dirigentes, la imagen positiva de Cristina Fernández de Kirchner subió a 39%, con una negativa de 55%, y la de Axel Kicillof se ubicó en 36%, con 55% de imagen negativa.
Producción industrial manufacturera en julio
El índice de producción industrial manufacturero del INDEC cayó 5,0% mensual en la serie desestacionalizada, la mayor caída mensual desde marzo de 2025, después de haber subido 0,7% en junio, y retrocedió 4,9% interanual, desde el alza de 2,1% del mes previo. La serie tendencia-ciclo bajó 0,9% mensual y el acumulado de los primeros siete meses queda 2,6% por debajo del mismo período del año anterior. Entre los rubros, las caídas interanuales más pronunciadas fueron otros equipos, aparatos e instrumentos 31,4%, maquinaria y equipo 26,7%, prendas de vestir, cuero y calzado 15,9%, productos textiles 13,0%, y minerales no metálicos 12,6%, mientras crecieron refinación del petróleo 8,1%, madera, papel, edición e impresión 7,1%, e industrias metálicas básicas 1,6%.
Actividad de la construcción en julio
El indicador sintético de la actividad de la construcción del INDEC cayó 4,6% mensual en la serie desestacionalizada, desde una baja de 4,3% en junio y una suba de 6,5% en mayo, y retrocedió 4,5% interanual, desde el alza de 4,2% del mes previo. La serie tendencia-ciclo bajó 1,1% mensual. El acumulado de los primeros siete meses todavía muestra un aumento de 1,7% respecto del mismo período del año anterior, de manera que el arrastre positivo del sector convive con dos meses consecutivos de contracción mensual.
Reforma de la Carta Orgánica del Banco Central en el Senado
El presidente del Banco Central, Santiago Bausili, y el vicepresidente, Vladimir Werning, exponen hoy ante las comisiones de Economía Nacional e Inversión y de Presupuesto y Hacienda del Senado sobre el proyecto que reforma la carta orgánica de la entidad, la ley que define qué puede y qué no puede hacer el Banco Central. El texto, que ya aprobó Diputados, le deja un único objetivo: preservar el valor de la moneda. Quedan afuera los que había incorporado la reforma de 2012, cuando se agregaron la estabilidad financiera, el empleo y el desarrollo económico con equidad social. El oficialismo busca dictamen de comisión en la misma reunión.
Ampliación del régimen de Inocencia Fiscal
Las comisiones de Justicia y Asuntos Penales y de Presupuesto y Hacienda del Senado tratan hoy la ampliación del régimen de Inocencia Fiscal, que ya tiene media sanción de Diputados. El régimen permite reemplazar la declaración jurada tradicional del Impuesto a las Ganancias por una presentación reducida ante ARCA, y hasta ahora sólo podían usarlo los contribuyentes con ingresos de hasta ARS 1.000 millones y patrimonio de hasta ARS 10.000 millones. El proyecto elimina esos dos topes, de modo que cualquier contribuyente con residencia fiscal en el país queda habilitado a adherirse. El artículo que el oficialismo acordó con la oposición excluye por completo del beneficio a los funcionarios públicos y alcanza a quienes hayan ocupado cargos de alta responsabilidad en los cinco años previos a la adhesión y a quienes los ocupen después. El oficialismo busca dictamen en la misma jornada.
Incentivos a inversiones y regularización de obra pública en el Senado
Las comisiones de Presupuesto y Hacienda, Legislación General y Economías Regionales retoman el Régimen de Incentivo para Inversiones Relevantes, un proyecto de los radicales que ofrece beneficios impositivos a proyectos desde USD 12 millones, un umbral muy inferior al del RIGI, que exige inversiones desde USD 1.000 millones. El esquema habilita amortizar en Ganancias los bienes muebles en dos cuotas anuales iguales y consecutivas, computar las obras con una vida útil reducida al 60% de la estimada, amortizar en una sola cuota los equipos de riego agrícola, los de alta eficiencia energética, los bienes semovientes y las mallas antigranizo, y recuperar créditos fiscales del IVA. La comisión de Infraestructura analiza un régimen de excepción para regularizar la obra pública, pensado para cerrar contratos de proyectos paralizados desde hace años. Según Infobae, la expectativa oficial es que estos dos proyectos ablanden la resistencia al dictamen del RIGI ampliado que impulsa el Ejecutivo, todavía trabado.
Diputados: plazos para los proyectos de morosidad de las familias y de discapacidad
La Cámara de Diputados sesiona hoy y el bloque oficialista decidió aportar el quórum, después de constatar que la oposición ya tenía los votos para abrir el debate. La sesión no vota ninguna ley: fija plazos para que las comisiones dictaminen dos temas. El primero es el endeudamiento de las familias, con cerca de 50 proyectos presentados que incluyen refinanciación obligatoria de deudas de hasta tres Canastas Básicas Totales, quita de los intereses punitorios acumulados, planes de pago de hasta 36 meses y topes a las tasas de refinanciación, con un acuerdo transversal para no impulsar iniciativas con costo fiscal para el Estado. El segundo es la prórroga de la emergencia en discapacidad, que vence a fin de año. El oficialismo propone dictaminar el 23 de septiembre en discapacidad y el 30 de septiembre en endeudamiento, y con los dictámenes firmados la oposición podría llevar las dos iniciativas al recinto a mediados de octubre.
Malvinas: nuevas empresas notificadas y proyecto de ley de soberanía
El Gobierno notificó a otras 15 empresas internacionales que operan en las islas sin autorización, que se suman al listado de 45 empresas informado el viernes, por presunta violación de la Ley 26.659. El proyecto de ley de soberanía nacional que anunció Javier Milei en cadena nacional ingresará la semana próxima por la Cámara de Diputados y endurece las sanciones y las penas para las compañías que hagan negocios en el archipiélago. El ministro de Defensa, Carlos Presti, presentó ante la mesa política el proyecto de la Base Naval Integrada y el Polo Logístico de Tierra del Fuego, y viajará el viernes a la provincia junto con el canciller Pablo Quirno para recorrer la zona donde estará ubicado el obrador.
Mercado de cambios, reservas internacionales y cobertura
El Banco Central compró USD 20 millones en la última rueda cambiaria y acumula adquisiciones por USD 14.206 millones en lo que va del año, con un promedio diario de USD 17 millones en septiembre frente a los USD 38 millones de agosto. Las reservas internacionales brutas descendieron USD 1 millón hasta USD 50.732 millones. El volumen operado en el MAE totalizó USD 393 millones, desagregado en USD 224 millones de cable y USD 169 millones de MEP. En materia de cobertura, las operaciones con títulos Dollar Linked en BYMA sumaron USD 95 millones, por debajo del promedio diario del último mes de USD 162 millones, mientras el interés abierto en contratos de futuros de dólar en A3 avanzó USD 49 millones hasta USD 3.794 millones.
Licitación de deuda en pesos del Tesoro
El Ministerio de Economía publica hoy por la tarde las condiciones de la licitación del viernes 11 de septiembre, en la que vencen alrededor de ARS 8,1 billones. El Tesoro cuenta con depósitos en pesos en el Banco Central por ARS 7,8 billones, según el dato al 4 de septiembre. Las dos definiciones que espera el mercado son los plazos que ofrezca el Tesoro, después de dos licitaciones consecutivas sin instrumentos con vencimiento en el próximo mandato presidencial, y si vuelve al menú el bono soberano en dólares con vencimiento en 2029 (AO29), ausente en los últimos llamados.
YPF: nueva obligación negociable y recompra de dos series
YPF (YPFD) licita hoy sus Obligaciones Negociables Clase XLIV denominadas en USD cable bajo ley de Nueva York, por un monto de hasta USD 500 millones y con vencimiento a nueve años. El cupón se define en la licitación y se paga con frecuencia semestral, con amortización íntegra al vencimiento. En paralelo, la compañía lanzó una recompra en efectivo abierta hasta el 16 de septiembre de las Obligaciones Negociables Clase LIII (YCAMO), con vencimiento en julio de 2027, a USD 1.017,50 por cada USD 1.000 de capital, y de las Clase XVII (YMCIO), con vencimiento en junio de 2029, a USD 1.042 por cada USD 1.000. Las dos series están emitidas bajo ley de Nueva York.
Resultado de la reapertura de las obligaciones negociables de Tecpetrol
Tecpetrol adjudicó USD 450 millones en la reapertura de sus Obligaciones Negociables Clase 10 (TTCAO) denominadas en USD cable bajo ley de Nueva York, por encima de los USD 300 millones que había anunciado en el llamado del martes. El precio de emisión quedó en 101,623% del valor nominal y, con el cupón anual de 7,625% pagadero con frecuencia semestral, el rendimiento resultante es de 7,25%. El título vence el 22 de enero de 2033 y amortiza en tres cuotas anuales, 33% en enero de 2031, 33% en enero de 2032 y 34% al vencimiento. Con esta colocación el monto en circulación de la clase asciende a USD 850 millones y la liquidación está pautada para el 14 de septiembre.
Neuquén y trece operadoras: fideicomiso vial para Vaca Muerta
El gobierno de Neuquén y trece empresas petroleras acordaron un esquema de financiamiento por USD 154,5 millones para pavimentar, repavimentar y reparar las rutas vinculadas con Vaca Muerta. Los fondos surgen de adelantos de regalías, cánones y peajes por el uso de infraestructura provincial, integran un fideicomiso y se liberan a medida que se certifica el avance de los trabajos. Participan YPF (YPFD), Chevron, Pampa Energía, Pan American Energy, Phoenix Global Resources, Pluspetrol, Shell, Total Austral, Vista Energy, GeoPark, Tecpetrol, Harbour y Continental. La Cámara de Exploración y Producción de Hidrocarburos precisó que el aporte de cada operadora surge de una fórmula que considera su participación en la producción no convencional de la cuenca y sus compromisos fiscales con la provincia.
Aluar: resultados del cuarto trimestre fiscal
Aluar (ALUA) informó una ganancia neta de USD 69,6 millones en el cuarto trimestre de su ejercicio fiscal, que revierte la pérdida del mismo trimestre del año anterior, por la mejora del resultado operativo y una menor pérdida financiera. El EBITDA alcanzó USD 149,8 millones y se multiplicó por ocho en la comparación interanual. Los ingresos totalizaron USD 564,3 millones frente a USD 283,9 millones, impulsados por el aumento de las exportaciones de aluminio primario. Los volúmenes despachados del segmento Primario llegaron a 141.000 toneladas, con una expansión de 78,2% interanual, en la que la leve caída de las ventas locales quedó compensada por las exportaciones.
Cresud: resultados del cuarto trimestre fiscal
Cresud (CRES) reportó una utilidad neta de ARS 125.324 millones en el cuarto trimestre de su ejercicio fiscal, 42,3% inferior en términos reales a la del mismo período del año anterior, con un EBITDA ajustado de ARS 56.702 millones, que se redujo 48,1% real interanual, e ingresos de ARS 354.405 millones, 6,9% superiores en términos reales. La campaña 2026 cerró con precios de commodities y costos de insumos en alza y con condiciones climáticas favorables salvo en Brasil: se sembraron 314.000 hectáreas, 5% más que en la campaña anterior, con una producción de granos superior al millón de toneladas y máximos de producción de trigo en Argentina, mientras el desempeño brasileño resultó más débil en caña de azúcar por clima, incendios y cuestiones operativas. La actividad ganadera opera en máximos de producción, de precios de hacienda y de márgenes, con intensificación productiva vía feedlots e inversiones en infraestructura. BrasilAgro vendió durante el ejercicio una fracción de 921 hectáreas de Morotí, en Paraguay, por USD 1,5 millones.
Coyuntura Internacional
Medio Oriente: nueva ronda de ataques entre Estados Unidos e Irán
Las fuerzas estadounidenses atacaron varios petroleros iraníes vinculados al Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica en respuesta a nuevos intentos de ataque con misiles contra un buque de guerra de la Marina, e Irán respondió con misiles contra distintos objetivos y con al menos 20 misiles contra bases en Jordania. El Centro de Comando de las Fuerzas Armadas de Estados Unidos informó la destrucción de cinco transportes de petróleo crudo iraní, y la agencia iraní Tasnim reportó que un petrolero fue alcanzado por un misil a unas 4 millas de la isla de Kharg, con explosiones también en la zona de Jask. La Guardia Revolucionaria, que había advertido que las tripulaciones de los petroleros fondeados en puertos de Kuwait y Baréin serían objetivo, anunció una nueva zona marítima restringida desde Chabahar hacia partes del golfo de Omán y el mar Arábigo, con las coordenadas exactas todavía sin precisar. Irán afirmó además haber capturado un submarino no tripulado estadounidense en la entrada del estrecho de Ormuz, que Estados Unidos describió como un modelo antiguo sin equipos clasificados de sonar o radar.
Bessent y la intervención coordinada en el yen
El secretario del Tesoro de Estados Unidos afirmó en un evento en una universidad de Texas que cuenta con información asimétrica frente al resto de los inversores cuando interviene en el yen, porque tiene una buena idea de lo que van a hacer el Banco de Japón y los responsables de política económica japoneses, y desafió a los operadores a apostar contra la moneda: ahora, dijo, la banca es él. La operación coordinada entre el Tesoro estadounidense y las autoridades japonesas totalizó cerca de USD 100.000 millones y fortaleció al yen 6,5% desde fines de julio, apreciación que continuó tras sus declaraciones.
Tesoro de Estados Unidos: recompra de bonos y subastas de la semana
El Tesoro anunció que recomprará USD 6.000 millones de deuda de mayor plazo, el triple de los USD 2.000 millones habituales y por encima del mínimo de USD 4.000 millones por operación que había fijado el 19 de agosto para el tramo de 10 a 30 años. La recompra apunta a los títulos a 10 y 20 años y se ejecuta mañana, en una ventana de 20 minutos que cierra a las 14:00 ET, la misma jornada en la que el Tesoro reabre el bono a 30 años. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, había presentado el programa como una forma de bajarle la fiebre a la renta fija, y la reacción inicial fue adversa: el rendimiento del bono a 10 años avanzó cerca de 4 pb en el día hasta 4,841%.
Estados Unidos excluye a las empresas canadienses de las compras del Estado
Donald Trump ordenó a la Administración de Servicios Generales y al Representante de Comercio comenzar a eliminar los productos de origen canadiense de los programas de adquisiciones del gobierno federal, con la aclaración de que la medida se mantendrá a menos que Canadá restablezca una reciprocidad plena y justa para los agricultores y las compañías estadounidenses. Según el propio Trump, los bienes y servicios canadienses vendidos bajo el sistema Multiple Award Schedules superan los USD 50.000 millones anuales. Estados Unidos anunció además el bloqueo de importaciones de algunos productos canadienses y nuevos aranceles para otros. La decisión llegó el mismo día en que entraron en vigor los aranceles canadienses de represalia y la suba al 50% del gravamen sobre productos de acero.
Estados Unidos y China: comercio, inteligencia artificial y ciberseguridad
Bessent afirmó que los empleos del sector manufacturero chino están disminuyendo, que el resto del mundo está despertando ante China y que Washington quiere trabajar con el G7 y con otros países en materia de comercio con ese país. Sobre inteligencia artificial sostuvo que no puede haber una pausa porque China no va a pausar, y que la Cúpula de Hierro y la defensa estadounidense no importarían si China se adelantara en ese terreno. El Ministerio de Comercio chino se opuso a los comunicados de ciberseguridad que emitió Estados Unidos sobre empresas chinas de inteligencia artificial y sostuvo que las acusaciones carecen de fundamento.
Oro: entradas a los ETF globales en agosto
El Consejo Mundial del Oro informó que los ETF globales de oro recibieron USD 18.000 millones en agosto, la segunda mayor entrada mensual de su registro, con lo que los activos administrados llegaron a USD 615.000 millones y las tenencias a un máximo histórico de 4.189 toneladas. América del Norte anotó su tercera mayor entrada mensual y Europa su mes más fuerte, y entre las dos regiones explicaron casi 90% de la demanda global. El volumen promedio diario de operaciones en los principales mercados del metal aumentó 21% mensual.
Meta Platforms: lanzamiento del agente de inteligencia artificial Muse
Meta Platforms (META) lanzó Muse, su agente personal autónomo de inteligencia artificial, impulsado por el modelo propietario Muse Spark y diseñado para ejecutar por su cuenta tareas como reservas de viajes, envío de correos electrónicos, llenado de formularios web y gestión de pagos, con disponibilidad en iOS, Android, una aplicación web dedicada y WhatsApp, en un lanzamiento inicial en Estados Unidos. Es el primer esquema de suscripción por niveles de la compañía, con planes de USD 20 y USD 100 mensuales además de una versión gratuita. La empresa señaló que el uso inicial superó sus proyecciones, con usuarios interactuando diez veces más de lo esperado en las pruebas, y la acción sube 6% en la apertura.
Apple: primer evento anual con John Ternus como director ejecutivo
Apple (AAPL) realiza hoy su evento anual de productos a las 10:00 PST, 14:00 en Argentina, el primero encabezado por John Ternus como director ejecutivo en reemplazo de Tim Cook. Se espera la presentación del iPhone plegable, con un precio que podría superar los USD 2.000, junto con la nueva generación de iPhone 18 Pro, que incorporaría procesadores A-series de última generación y mejoras en la apertura de la cámara, además de renovaciones en la línea Apple Watch.
Alphabet: inversión en infraestructura de inteligencia artificial en Finlandia
Google, la unidad principal de Alphabet (GOOGL), anunció una inversión de al menos EUR 13.000 millones, unos USD 15.100 millones, hasta 2028 para desarrollar infraestructura de inteligencia artificial en Finlandia, el mayor desembolso individual de la compañía en Europa. El plan contempla centros de datos e iniciativas de generación eléctrica, con nuevos contratos de energía eólica, un sistema de baterías de 94 MW y un acuerdo de compra de energía nuclear a 22 años con la finlandesa Fortum que cubre hasta la mitad de la producción de la central de Loviisa. La decisión apunta a la disponibilidad de terreno y de energía del país nórdico frente a la escasez energética del continente.
Waymo: despliegue en la aplicación de Lyft en Nashville
Waymo, la unidad de vehículos autónomos de Alphabet (GOOGL), y Lyft anunciaron que los usuarios de Nashville pueden ser asignados por primera vez a vehículos totalmente autónomos de Waymo directamente desde la aplicación de Lyft. Es el primer mercado en el que la flota de Waymo está disponible tanto en la aplicación propia como en la de un tercero.
Tesla: ampliación de la flota de Cybercabs en Austin
Tesla (TSLA) avanza con el despliegue de hasta 1.000 Cybercabs en Austin y prevé ampliar de manera progresiva su flota de robotaxis autónomos, mientras la Administración Nacional de Seguridad del Tráfico en las Carreteras analiza la certificación de esas unidades.
Booking Holdings: fallo del Tribunal General de la Unión Europea
El Tribunal General de la Unión Europea desestimó el recurso de Booking Holdings (BKNG) para revocar el bloqueo que la Comisión Europea impuso a su adquisición de ETraveli por USD 1.900 millones. El regulador había bloqueado la operación en 2023 al considerar que el acuerdo habría creado una plataforma de viajes integrada en torno de Booking que dejaba a sus rivales sin capacidad de competir.
UnitedHealth: venta de una participación en Optum Health Florida
UnitedHealth (UNH) vendió una participación en parte de sus operaciones de Optum Health Florida a la firma de capital privado TPG, mientras trabaja para recuperarse del desplome de ganancias del año pasado. Según el reporte, el acuerdo le permite al negocio crecer a mayor velocidad que si la aseguradora lo gestionara íntegramente en paralelo con esa recuperación.
Dow: posible venta de su participación en Sadara Chemical
Dow (DOW) explora opciones para vender su participación de 35% en Sadara Chemical, el joint venture químico con Saudi Aramco valuado en USD 20.000 millones, como parte de la reestructuración de su portafolio frente a la desaceleración prolongada de la industria química global. La desinversión abre la puerta a que Aramco, propietaria del 65% restante, adquiera la fracción de su socio y tome el control total de la empresa conjunta.
Verizon y Corning: acuerdo de provisión de fibra óptica
Verizon (VZ) y Corning (GLW) anunciaron un nuevo compromiso de provisión de fibra de magnitud multimillonaria, sin monto informado, que extiende la demanda de conectividad para inteligencia artificial más allá de los hiperescaladores y hacia los proveedores de fibra, transceptores, láseres y fotónica de silicio.
Rocket Lab: nueva célula solar y ampliación de la posición de ARK
Rocket Lab (RKLB) lanzó una célula solar más liviana y libre de germanio, diseñada para reducir su exposición a la escasez de minerales críticos, al tiempo que ARK Investment Management amplió su participación en la compañía.
