En la edición de hoy. Argentina: Balanza comercial de agosto; Resultado fiscal de agosto; Informe sobre Bancos del BCRA: la mora de julio; Poliarquía: aprobación presidencial y escenario electoral. Internacional: Medio Oriente: Trump define los próximos pasos sobre Irán; Tesoro de Estados Unidos: sanciones sobre la aviación iraní; Declaraciones de Bessent sobre tasas, recompras y China; Xi Jinping visita Estados Unidos.
Coyuntura Argentina
Balanza comercial de agosto
El intercambio comercial arrojó en agosto un superávit de USD 2.187 millones, contra USD 1.440 millones de agosto de 2025, según el INDEC. Las exportaciones crecieron 12,4% interanual hasta USD 8.883 millones y 2,1% mensual en la serie desestacionalizada, tras dos meses de contracción. Combustibles y energía subieron 41,2%, manufacturas de origen industrial 18,0% y manufacturas de origen agropecuario 16,7%, mientras que los productos primarios cayeron 14,2%, el único gran rubro en baja, por semillas y frutos oleaginosos. Las importaciones avanzaron 3,6% interanual hasta USD 6.696 millones y 3,4% mensual desestacionalizado, con combustibles y lubricantes 68,5% arriba, bienes intermedios 13,4% y bienes de capital 3,1%, en tanto cayeron los vehículos de pasajeros 23,6%, las piezas y accesorios para bienes de capital 8,8% y los bienes de consumo 5,1%. El saldo energético del mes fue de USD 976 millones y el superávit acumulado de los primeros ocho meses llega a USD 18.249 millones, contra USD 5.109 millones del mismo período del año anterior.
Resultado fiscal de agosto
El Sector Público Nacional registró en agosto un superávit primario de ARS 1,99 billones y un superávit financiero de ARS 635.529 millones. En términos reales el resultado primario cae 4,2% interanual y el financiero mejora 22%. Los ingresos totales cayeron 1,0% real interanual, los gastos primarios se contrajeron 0,4% real y los corrientes 1,4%, con jubilaciones 2,5% abajo, asistencia social 2,8% arriba, subsidios económicos 2,4% arriba, transferencias a provincias 21,8% arriba y gastos de personal y operativos 12,3% abajo; el gasto de capital subió 42,5% por inversiones en energía y transporte. En el acumulado del año el superávit primario equivale a 1,1% del PBI y el financiero a 0,2%.
Informe sobre Bancos del BCRA: la mora de julio
La irregularidad del crédito al sector privado subió a 7,7% en julio desde 7,6% en junio, según el Informe sobre Bancos que publicó el BCRA. En las familias pasó de 12,8% a 12,9%, y en las empresas de 3,5% a 3,6%. El saldo de crédito al sector privado en pesos cayó 0,9% mensual en términos reales, explicado por los préstamos al consumo, 2,0% abajo, mientras que las líneas comerciales quedaron casi sin cambios, 0,1% abajo, y los préstamos con garantía real crecieron 0,5%. El crédito en moneda extranjera aumentó 0,6% mensual, impulsado por la prefinanciación de exportaciones.
Poliarquía: aprobación presidencial y escenario electoral
La aprobación presidencial se mantuvo en 42% en septiembre por tercer mes consecutivo, según el relevamiento mensual de Poliarquía, la encuestadora que elabora el Índice de Confianza en el Gobierno de la Universidad Torcuato Di Tella. En un escenario electoral hipotético, Cristina Fernández de Kirchner reúne 38% de intención de voto, Javier Milei 34% y Mauricio Macri 18%. El informe también marca que la diferencia de apoyo al Presidente entre votantes varones, 52%, y mujeres, 32%, llega a 20 puntos, sin antecedentes en las últimas décadas.
Mercado de Cambios, Reservas Internacionales y Cobertura
El BCRA compró USD 36 millones en la última rueda, la mayor compra en lo que va del mes, y acumula USD 14.308 millones en el año, con un promedio diario de USD 15 millones en septiembre contra USD 38 millones en agosto. El volumen operado en el MAE fue de USD 607 millones, USD 502 millones en cable y USD 105 millones en MEP. Las reservas internacionales brutas bajaron USD 18 millones hasta USD 49.798 millones. En cobertura, el volumen de bonos Dollar Linked en BYMA fue de USD 90 millones, por debajo del promedio diario del último mes de USD 199 millones, y el interés abierto de futuros de dólar en A3 bajó USD 48 millones hasta USD 3.673 millones.
Canje de deuda dólar linked del Tesoro
El Tesoro ofrece mañana canjear la letra dólar linked D30S6, que vence el 30 de septiembre y tiene VN USD 4.397 millones en circulación, por tres instrumentos, uno más que en la conversión anterior: las letras dólar linked D30O6, con vencimiento el 30 de octubre, la nueva D30N6, al 30 de noviembre, o el bono dólar linked cero cupón TZV28, al 30 de junio de 2028. La liquidación es el viernes 25 de septiembre, el mismo día en que se fija el tipo de cambio final que determina el pago de la letra que vence. Según estimaciones privadas, el BCRA tiene entre VN USD 800 y VN USD 1.000 millones de la letra en canje, luego de ventas al mercado por alrededor de VN USD 850 millones.
Presupuesto 2027: los cambios en discapacidad
El capítulo VI del proyecto de Presupuesto 2027, integrado por los artículos 36 a 41, deroga parcialmente la Ley de Emergencia en discapacidad y elimina los aranceles únicos de referencia del Nomenclador de Prestaciones Básicas, el listado que fija cuánto vale cada terapia y cada tratamiento, de modo que las familias pasarían a negociar esos valores con obras sociales y prepagas. La senadora Patricia Bullrich cuestionó no haber sido informada de las modificaciones, advirtió que insistir con el tema sería un «error no forzado» y desmintió al jefe de Gabinete, Diego Santilli, que había sostenido que el asunto se conversó en la mesa política. El texto se presentó sobre el cierre del plazo legal y sorprendió a legisladores del oficialismo, incluido el presidente de la Cámara de Diputados, Martín Menem. Milei canceló la reunión de Gabinete previa a su viaje a Nueva York para la Asamblea General de las Naciones Unidas, la mesa política se reúne el martes y la discusión del proyecto continúa en Diputados.
Kicillof: plenario del Movimiento Derecho al Futuro
El gobernador de la Provincia de Buenos Aires, Axel Kicillof, encabezó el sábado en Avellaneda un plenario federal del Movimiento Derecho al Futuro, el espacio que conduce dentro del peronismo. Sostuvo que el desafío inmediato es construir, además de una oposición al Gobierno, «una opción nacional, una salida, un lugar mejor adonde ir», y que «el desafío no es describir el sufrimiento, sino que consiste en ofrecer una salida». Sobre el armado para 2027 planteó que «no me interesa una construcción a control remoto» y que «el peronismo tiene que ser la columna vertebral», aunque «con el peronismo solo no va a alcanzar».
Coyuntura Internacional
Medio Oriente: Trump define los próximos pasos sobre Irán
Trump dijo a Fox News que está en «modo decisión» sobre la guerra con Irán y advirtió que «cosas muy grandes» podrían ocurrir en un futuro cercano: evalúa un acuerdo con Teherán, profundizar la presión económica o intensificar las operaciones militares, y se mostró dispuesto a reunirse con el presidente iraní, Masoud Pezeshkian, durante la Asamblea General de las Naciones Unidas. Irán transmitió sus condiciones para terminar la guerra a Catar y Pakistán, según el funcionario iraní Mohsen Rezaee en Al Jazeera: fin de los combates en todos los frentes, liberación de los activos iraníes congelados y levantamiento del bloqueo naval a sus puertos. Teherán afirmó además tener información de que Estados Unidos y sus aliados preparan un nuevo ataque y advirtió con una represalia sostenida contra bases e intereses estadounidenses, según Reuters, sin aportar evidencia. Durante el fin de semana los hutíes atacaron una instalación petrolera saudí en Yanbu y Arabia Saudita interceptó un misil balístico dirigido a Riad, mientras se intensificaron los combates en el suroeste de Yemen por el control de Bab el Mandeb, el paso marítimo por donde sale el crudo saudí tras el cierre de Ormuz. Las exportaciones de Arabia Saudita se recuperaron a poco más de 4 millones de barriles diarios en lo que va de septiembre, contra 2,4 millones en agosto, con la reactivación del oleoducto este oeste. El Brent opera en torno a USD 100 por barril y el WTI en torno a USD 93.
Tesoro de Estados Unidos: sanciones sobre la aviación iraní
Un portavoz del Tesoro dijo a Fox News que el organismo envió un alto representante a Emiratos Árabes Unidos, Turquía, Omán y el Reino Unido para acelerar la aplicación de la Operación Economic Outcast, el programa de sanciones que lanzaron Trump y el secretario del Tesoro, Scott Bessent. Las medidas incluyen sanciones financieras selectivas contra bancos de Emiratos Árabes Unidos y Turquía y contra proveedores de servicios de aviación de esos países que asistían a Mahan Air, la aerolínea iraní sancionada por Washington. Poco después de esas reuniones, Turquía y Omán anunciaron el cese de los vuelos de Mahan Air hacia sus territorios. Bessent afirmó que el 23 de septiembre todas las aerolíneas iraníes quedarán suspendidas a nivel mundial.
Declaraciones de Bessent sobre tasas, recompras y China
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo en CNBC que las tasas de interés deberían bajar una vez terminado el conflicto con Irán, que no puede anticipar cuánto durará y que el tema se conversó con China. Sostuvo que los bonos muestran una correlación inusualmente alta con la energía e informó que el Tesoro aumentó el tamaño de las recompras de deuda porque el mercado atraviesa un período de baja liquidez. Sobre la conducción de la Reserva Federal afirmó que confía en Warsh. Agregó que Estados Unidos y China se reunirán nuevamente dentro de dos meses en Shenzhen para discutir inteligencia artificial y que abrirán una línea de comunicación para gestionar incidentes vinculados a esa tecnología, que los laboratorios deben asumir su propia responsabilidad y que un zar de la inteligencia artificial fijaría los límites y el marco de esos incidentes.
Xi Jinping visita Estados Unidos
El Ministerio de Asuntos Exteriores de China confirmó que Xi Jinping visitará Estados Unidos del 23 al 25 de septiembre, su primera visita al país desde 2015. La cumbre con Trump está prevista para el 24 de septiembre en Washington y ambos gobiernos vienen enviando señales de querer estabilizar la relación bilateral.
Ucrania: mayor ataque con drones sobre Moscú
Ucrania lanzó su mayor oleada de drones contra Moscú y sus alrededores. Rusia afirma haber interceptado más de 1.600 aparatos, 450 de ellos dirigidos a la capital. El ataque alcanzó la refinería de Moscú y edificios residenciales y dejó al menos tres muertos. Coincidió con el último día de las elecciones parlamentarias rusas y Moscú acusó a Kiev de intentar interferir en la votación, mientras que Zelenski confirmó que los ataques impactaron infraestructura energética y logística.
Meta Platforms: el cable submarino Petal
Meta Platforms (META) anunció Petal, el primer sistema de cable submarino diseñado para ofrecer una capacidad de un petabit por segundo, equivalente a un millón de gigabits por segundo, a distancias transoceánicas. La infraestructura conectará Estados Unidos y Francia a lo largo de 7.000 kilómetros y entraría en operaciones en 2029.
Accenture y Anthropic: alianza de evaluaciones de seguridad
Accenture (ACN) y Anthropic sellaron una alianza para realizar evaluaciones independientes de seguridad sobre los modelos de inteligencia artificial de esta última. Cada compañía invertirá al menos USD 1.000 millones durante los próximos cinco años para expandir la capacidad de auditoría. El trabajo lo liderará Faculty, la división especializada en inteligencia artificial de Accenture, y lo financiará Anthropic para cubrir pruebas de red teaming, ensayos en los que un equipo externo intenta forzar al modelo a comportarse mal, y de alineación.
Anthropic y OpenAI: salida a bolsa y proyecciones de caja
Anthropic postergó su salida a bolsa de octubre a noviembre para presentar antes a los inversores los resultados financieros del tercer trimestre, según The Wall Street Journal. OpenAI, por su parte, proyecta que sus ingresos pasen de USD 35.000 millones a USD 350.000 millones hacia 2030, con gastos operativos e inversiones en infraestructura y capacidad de cómputo por USD 856.000 millones en el mismo período, lo que dejaría un flujo de caja libre negativo acumulado de USD 278.000 millones entre 2026 y 2030.
Novo Nordisk: Capital Markets Day sin metas de corto plazo
Novo Nordisk (NVO) presentó en Londres sus ambiciones a 2030, que incluyen el lanzamiento de más de cinco fármacos, ventas ajustadas por encima de USD 23.000 millones y un crecimiento en línea con sus pares de la industria entre 2026 y 2030, pero no fijó objetivos de crecimiento de corto plazo. La lectura del mercado fue que el plan resulta insuficiente para marcar un punto de inflexión frente a la competencia en el segmento de tratamientos para la pérdida de peso.
Starbucks: centro de capacidades global en Chennai
Starbucks (SBUX) firmó un acuerdo para establecer un centro de capacidades global en Chennai, India, donde contratará a 800 profesionales del sector tecnológico. La compañía opera cerca de 500 cafeterías en India a través de su joint venture con Tata Consumer Products. El acuerdo se concreta días después de que Walgreens firmara uno similar con Tamil Nadu, estado que ya alberga centros tecnológicos de Citi, Barclays y American Express.
