En la edición de hoy. Argentina: Índice de Confianza del Consumidor de septiembre; Precios mayoristas de agosto; Mercado de Cambios, Reservas Internacionales y Cobertura; CNV: reglamentación de los Fondos de Asistencia Laboral. Internacional: Reserva Federal: suba de tasas y proyecciones; Warsh: conferencia de prensa tras la decisión; Casa Blanca y Trump: reacción a la suba de tasas; Medio Oriente: oleoducto saudí, mediación de Omán y precio del crudo.
Coyuntura Argentina
Índice de Confianza del Consumidor de septiembre
El Índice de Confianza del Consumidor que elabora el Centro de Investigación en Finanzas de la Universidad Torcuato Di Tella, una encuesta mensual a hogares de todo el país, subió 2,37% mensual en septiembre hasta 41,18 puntos y acumula una mejora de 3,44% respecto de septiembre de 2025. Por región, el Interior aumentó 5,23% hasta 46,11 puntos, el nivel más alto de las tres mediciones, y el Gran Buenos Aires 3,33%, mientras que CABA cayó 6,78% hasta 37,16 puntos, el más bajo. Por nivel de ingresos, los hogares de ingresos bajos subieron 12,33% hasta 41,29 puntos y los de ingresos altos cayeron 4,07% hasta 40,95 puntos. Entre los subíndices, Situación Personal aumentó 11,33%, las Expectativas Futuras crecieron 3,80% y las Condiciones Presentes 0,33%.
Precios mayoristas de agosto
Los precios mayoristas subieron 2,1% mensual en agosto, desde 0,8% en julio, y 29,8% interanual, según el INDEC. Los productos de origen nacional aumentaron 2,1% y los importados 2,9%. La aceleración se explica en su mayor parte por petróleo crudo y gas, con una suba de 8% mensual. En los primeros ocho meses del año los precios mayoristas acumulan 19,1%, por debajo del 21,3% que acumulan los precios minoristas.
Mercado de Cambios, Reservas Internacionales y Cobertura
El BCRA compró USD 9 millones en la rueda y acumula USD 14.263 millones en el año, con un promedio diario de USD 13 millones en septiembre contra USD 38 millones en agosto. El volumen operado en el MAE fue de USD 539 millones, USD 420 millones en cable y USD 119 millones en MEP. Las reservas internacionales brutas subieron USD 47 millones hasta USD 50.000 millones. En cobertura, el volumen de bonos Dollar Linked en BYMA fue de USD 175 millones, por debajo del promedio diario del último mes de USD 192 millones, y el interés abierto de futuros de dólar en A3 bajó USD 16 millones hasta USD 3.730 millones.
CNV: reglamentación de los Fondos de Asistencia Laboral
La CNV completó por Resolución General 1167 la reglamentación de los Fondos de Asistencia Laboral, el esquema por el cual las empresas depositan aportes destinados a cubrir indemnizaciones. Los aportes se canalizan a través de Fondos Comunes de Inversión abiertos o de fideicomisos financieros con oferta pública. La versión final flexibiliza los requisitos de la consulta pública de la Resolución General 1161: las gestoras nuevas necesitan cinco fondos y un patrimonio administrado equivalente a ARS 21.000 millones, y las que ya tienen al menos un fondo activo quedan sin requisito. El organismo justificó la norma en preservar el valor de los recursos, garantizar su liquidez y ampliar la profundidad del mercado de capitales.
Vaca Muerta Oil Sur: licitación de las obligaciones negociables Clase 1
Vaca Muerta Oil Sur licita hoy la Clase 1 en dólar MEP que anunció el miércoles, por hasta USD 100 millones ampliables al monto máximo de emisión, bajo ley argentina y a un plazo de 48 meses. La tasa es fija y se paga de manera trimestral, con la excepción del primer cupón, que se abona a los seis meses de la fecha de emisión, y la amortización es íntegra al vencimiento.
TGS: plan de exportación de líquidos desde Vaca Muerta
Transportadora de Gas del Sur (TGS) presentó su plan 2026-2030 para armar una cadena integrada de exportación de líquidos del gas natural desde Vaca Muerta hasta Bahía Blanca. El proyecto contempla la expansión de la capacidad de captación y procesamiento en Tratayén, un poliducto de 577 kilómetros, una planta de fraccionamiento de 2,7 millones de toneladas por año y una terminal de exportación en el puerto de Galván. La compañía apunta a descomprimir los cuellos de botella de procesamiento, monetizar en mayor medida el contenido líquido del gas y ampliar la capacidad exportadora, con un rol de proveedor integrado de infraestructura midstream, el segmento que va desde el yacimiento hasta el punto de embarque.
Ecogas Inversiones: moneda y fecha de corte del dividendo
Ecogas Inversiones (ECOG) modificó la moneda y la plaza de pago de los dividendos a distribuir, que quedaron fijados en pesos argentinos sin opción de moneda ni de plaza, y adelantó la fecha de corte al 18 de septiembre. La compañía pagará el 24 de septiembre ARS 331,45 por acción en efectivo, equivalente a un rendimiento de 11,1%.
Central Puerto: dividendo en efectivo
Central Puerto (CEPU) abonará un dividendo en efectivo de ARS 247.344 millones, ARS 164 por acción, equivalente a un rendimiento de 7,5%. La fecha de pago es el 25 de septiembre y la de corte, el 18 de septiembre.
Senado: dictamen del proyecto que modifica el régimen de zonas frías
El plenario de las comisiones de Minería, Energía y Combustibles y de Presupuesto y Hacienda del Senado firmó dictamen sobre el proyecto de Medidas Energéticas, que modifica el régimen de subsidios al consumo residencial de gas natural y tuvo media sanción de Diputados en mayo. Según la senadora Flavia Royón, presidenta de la Comisión de Minería, el dictamen sale sin cambios sobre el texto aprobado por la Cámara baja, de modo que el proyecto queda en condiciones de convertirse en ley si el Senado lo vota sin modificaciones en la sesión de la próxima semana. El beneficio se mantiene en la Patagonia, Malargüe y la Puna, mientras que en las zonas incorporadas por la reforma de 2021 queda limitado a los hogares que acrediten vulnerabilidad socioeconómica, entre ellos los alcanzados por el esquema de Subsidios Energéticos Focalizados. El punto más discutido es el cambio en la base de cálculo: la bonificación pasaría a aplicarse sobre el precio del gas y no sobre el total de la factura, que incluye transporte y distribución. La secretaria de Energía, María Carmen Tettamanti, defendió la iniciativa y sostuvo que «tiene que haber subsidios para las familias que tienen problemas para pagarlo, no puede haber subsidios generalizados».
Coyuntura Internacional
Reserva Federal: suba de tasas y proyecciones
La Reserva Federal elevó el rango de los fondos federales en 25 pb hasta entre 3,75% y 4,00%, en línea con lo que esperaba el mercado. Es la primera suba desde julio de 2023 y llega tras cinco reuniones sin cambios; la decisión fue unánime, contra la votación de 9 a 3 de la reunión anterior. El comunicado sostiene que la inflación permanece elevada, describe un gasto doméstico que se mantuvo firme y agrega que la decisión favorece un retorno más oportuno al objetivo inflacionario de 2%. En las proyecciones, la mediana de la tasa de política se ubica en 4,1% para fin de 2026, contra 3,8% en junio, y en 4,1% para 2027, contra 3,6%: 12 de los 18 miembros que presentaron pronóstico esperan una suba adicional este año, cuatro esperan dos y dos no esperan ninguna. La tasa de largo plazo subió a 3,2% desde 3,1%. Tras la decisión, los operadores asignan alrededor de 50% de probabilidad a una nueva suba en la reunión de octubre.
Warsh: conferencia de prensa tras la decisión
El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, atribuyó el cambio de postura desde julio a tres factores: una economía y un mercado laboral más firmes que lo previsto, tendencias de inflación que no mejoraron y una evaluación distinta de los riesgos geopolíticos. Afirmó que «la inflación es demasiado alta y lo ha sido durante demasiado tiempo» y que «hay demasiadas categorías que registran aumentos superiores al 3%» tanto en seis como en doce meses. Sobre el nivel de restricción monetaria dijo que le resulta difícil calificar de restrictivas a las condiciones financieras, una lectura que según él comparte la mayoría del Comité. Rechazó la tasa neutral como marco de la decisión, señaló que el concepto académico no se aplica a lo que resolvieron y describió al mercado laboral en pleno empleo. No dio indicaciones sobre las próximas reuniones: dijo que no hace forward guidance, que no va a prejuzgar decisiones futuras y que no estaba esperando ningún dato en particular, incluido el IPC, porque importan las tendencias y no los datos puntuales. Tampoco comentó sus conversaciones con el presidente. El rendimiento del Tesoro a dos años llegó a 4,71%, el nivel más alto desde julio de 2024, y el de diez años opera en torno a 4,95%.
Casa Blanca y Trump: reacción a la suba de tasas
El flamante vocero de la Casa Blanca, Kush Desai, calificó la decisión de la Reserva Federal como bastante lamentable, sostuvo que las tasas más altas no modifican los precios del petróleo y argumentó que no hay una demanda agregada desbocada que controlar porque la administración no desplegó los estímulos de la era de la pandemia. Agregó que el presidente sigue creyendo en la independencia del banco central. Trump reclamó que las tasas se ubiquen en 1% o menos y pidió que se reduzcan rápido, con el argumento de que Estados Unidos tiene el mejor crédito del mundo. Dijo confiar en Warsh, pero calificó a la junta de la Reserva Federal de muy hostil y muy política.
Medio Oriente: oleoducto saudí, mediación de Omán y precio del crudo
Arabia Saudita prevé restablecer en cuestión de días alrededor de la mitad de la capacidad del oleoducto este-oeste que cerró la semana pasada por ataques con drones, evitando el tramo dañado, con una normalización completa estimada en seis semanas, y aumenta las ventas de crudo desde terminales ubicadas fuera del estrecho de Ormuz. Libia normalizó su producción tras las interrupciones de esta semana. En el frente diplomático, el diario Al Akhbar informó que Riad pidió a Omán que medie con Ansar Allah una tregua de dos semanas para discutir demandas humanitarias, con un eventual anuncio al final de la semana, y Reuters reportó que China presiona a Irán para que ayude a contener a los hutíes, sin que esté claro cómo responderá Teherán. Trump mantendrá conversaciones sobre Irán con los líderes del Golfo la semana próxima, según Axios. El Brent opera en torno a USD 102 por barril y el WTI en torno a USD 100.
Tesoro de Estados Unidos: campaña de sanciones sobre Irán
La Red de Ejecución de Delitos Financieros del Tesoro, el organismo que persigue el financiamiento ilícito, convocó a instituciones financieras globales para impulsar una campaña destinada a aislar a Teherán y limitar su capacidad de financiar la guerra en Medio Oriente. Según el Tesoro, la reunión les dio a los bancos la información necesaria para cortar los flujos de ingresos y las redes de adquisiciones vinculadas al régimen iraní.
Estados Unidos: la exportación de diésel entra en discusión
El líder de la mayoría del Senado, John Thune, abrió la puerta a prohibir las exportaciones de diesel: «si tenemos suministro en este país y ahora mismo lo estamos exportando, esa podría ser una forma de abordar el problema». Estados Unidos es el mayor exportador mundial, con alrededor de 1,7 millones de barriles diarios dirigidos sobre todo a Latinoamérica y Europa, y Rusia, el segundo exportador, ya frenó los envíos. Los precios del combustible tocaron niveles récord en el mercado estadounidense y llegaron a 2,80 euros por litro en Alemania, donde el vicecanciller Lars Klingbeil anticipó propuestas de alivio para los consumidores.
Pedidos de subsidio por desempleo en Estados Unidos
Los pedidos iniciales de subsidio por desempleo cayeron 10.000 en la semana al 12 de septiembre hasta 196.000, contra una estimación de 207.000, el registro más bajo desde las 189.000 de julio, que habían sido un mínimo de 60 años. Las solicitudes continuas, que miden a quienes siguen cobrando la prestación, bajaron 39.000 hasta 1.730.000 en la semana al 5 de septiembre, frente a 1.779.000 esperadas, y quedaron en su nivel más bajo desde enero de 2024.
Estados Unidos y China: agenda de la reunión del fin de semana
La agenda estadounidense para las conversaciones de este fin de semana con China incluye inteligencia artificial, comercio y tierras raras, según fuentes citadas por Axios. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, afirmó que Estados Unidos está abierto a discutir con China los riesgos compartidos de la inteligencia artificial. El encuentro antecede a la cumbre entre Trump y Xi Jinping del 24 de septiembre en Washington.
SEC: regulación de activos digitales mientras avanza el trámite de la CLARITY Act
El presidente de la SEC, Paul Atkins, sostuvo que el organismo no va a esperar al Congreso para fijar reglas sobre activos digitales: «actuaremos con decisión dentro de la autoridad legal de la SEC para aportar certidumbre a los inversores estadounidenses y a los emprendedores que están dando forma a nuestro futuro tecnológico». La declaración llega después de que la Digital Asset Market Clarity Act no reuniera los 60 votos necesarios para abrir el debate en el Senado. Esa votación no resolvió el fondo del proyecto ni lo dio de baja: la moción de clausura puede volver a votarse sin reiniciar el trámite, y el senador Thom Tillis cambió su voto para quedar habilitado a pedir la reconsideración.
Brasil: el Copom recorta la tasa Selic
El Comité de Política Monetaria del Banco Central de Brasil redujo la tasa Selic en 25 pb hasta 13,75%, por decisión unánime y en línea con lo esperado. Es el quinto recorte consecutivo. El comunicado dejó divididas las lecturas del mercado sobre los próximos movimientos.
Nvidia: Huang sobre seguridad y volumen de chips
El CEO de Nvidia (NVDA), Jensen Huang, sostuvo que en declaraciones públicas que «la seguridad de la inteligencia artificial es prioritaria y que los productos que no sean seguros deben retrasarse en lugar de lanzarse al mercado». Agregó que la compañía prevé vender el año próximo «el doble de chips que este año».
Nebius: aumento de tarifas en la nube de GPU
Nebius (NBIS) notificó a sus clientes incrementos generalizados en las tarifas de su nube de GPU bajo demanda, con vigencia desde el 1 de octubre. Los precios de las instancias con chips Nvidia H100 suben alrededor de 17%, los de las Nvidia B300 cerca de 21% y los de los procesadores AMD EPYC Genoa 25%. La suba alcanza a generaciones nuevas y antiguas mientras la compañía sigue agregando capacidad.
Arm Holdings: demanda por el procesador para centros de datos
El CEO de Arm Holdings (ARM), Rene Haas, afirmó que la demanda de clientes por sus procesadores orientados a inteligencia artificial general supera los USD 2.000 millones, desde USD 1.000 millones en marzo. Haas señaló que los acuerdos de suministro mejoraron respecto de la actualización de julio y que la compañía firmó contratos plurianuales, dentro de la estrategia de ir más allá del licenciamiento de diseños para desarrollar un procesador propio para centros de datos.
CoreWeave: emisión de notas convertibles
CoreWeave (CRWV) vuelve a los mercados de capitales con una propuesta de emisión de USD 3.000 millones en notas senior convertibles, títulos de deuda que pueden transformarse en acciones. La compañía mantiene una cartera de demanda de cómputo por delante, mientras la construcción de centros de datos que la abastece se vuelve más intensiva en capital.
Tesla: carga de alta potencia para camiones eléctricos
Tesla (TSLA) operará estaciones de carga de alta potencia en tres depósitos de camiones eléctricos desarrollados por Forum Mobility en California: FM Francis en Ontario y FM Adeline y FM Coliseum en Oakland. Los sitios usarán el sistema Megawatt Charging System de la compañía junto con puertos CCS y tendrán carriles de paso para cargar sin interrumpir la circulación, mientras el fabricante prepara la extensión de alcance de su camión Semi.
Novo Nordisk: alianza de descubrimiento de fármacos con Orbis Medicine
La biotecnológica danesa Orbis Medicine anunció una alianza de descubrimiento de fármacos con Novo Nordisk (NVO) por hasta USD 1.400 millones para desarrollar tratamientos dirigidos a enfermedades cardiometabólicas. El acuerdo se apoya en la plataforma nGen de Orbis para desarrollar tratamientos orales de macrociclos, contempla pagos iniciales y pagos por hitos de desarrollo y comercialización, más regalías escalonadas sobre ventas futuras, y prevé una inversión de Novo Nordisk en la compañía.
CVS Health: autorización previa única en oncología
La unidad Aetna de CVS Health (CVS) anunció una iniciativa para ofrecer una única autorización previa para todos los tipos de cáncer, con la que la aseguradora busca reducir la carga administrativa de los profesionales médicos. Desde el 1 de septiembre, los paquetes de autorización que cubren quimioterapia y, cuando corresponde, servicios de oncología radioterápica, están disponibles para los afiliados de Aetna en los estados elegibles de Medicaid.
Nike: Alexandre Arnault se suma al directorio
Nike (NKE) incorporó a su consejo de administración a Alexandre Arnault, ejecutivo de LVMH, mientras trabaja para reactivar el crecimiento de la marca. El nombramiento suma experiencia del sector del lujo al directorio en el momento en que su CEO, Elliott Hill, conduce una estrategia de recuperación centrada en la innovación de productos y en la conexión con el consumidor.
Ferrari: acuerdo de colaboración con Rakuten
Ferrari (RACE) informó que su filial italiana Ferrari S.p.A. firmó un acuerdo de colaboración con Rakuten Group que entrará en vigencia el 1 de enero de 2027. No se revelaron los términos financieros ni el alcance del acuerdo, y las compañías no precisaron si estará vinculado a las operaciones de Fórmula 1 de la Scuderia o a las actividades comerciales más amplias de la marca.
ExxonMobil: negociación por el regreso a Venezuela
ExxonMobil (XOM) negocia su regreso a Venezuela casi dos décadas después de la nacionalización que la sacó del país. La petrolera busca participar en el proyecto de crudo pesado Petromonagas, en la Faja del Orinoco, donde ya tuvo activos, y en áreas del bloque adyacente Carabobo.
Petrobras: ocho bloques exploratorios en Costa de Marfil
Petrobras (PBR) firmó contratos de producción compartida con Costa de Marfil y la estatal Petroci para asumir el 90% de la participación operativa en ocho bloques exploratorios costa afuera de la margen ecuatorial africana, con el 10% restante en manos de Petroci. La operación busca asegurar áreas para reconstituir reservas y ratifica la estrategia presentada por su CEO, Magda Chambriard, de posicionar a África como la principal región exploratoria fuera de Brasil.
