En la edición de hoy. Argentina: Milei: reservas para 2027 y respaldo a Caputo; Milei en Washington: Cámara de Comercio de Estados Unidos y Harold Hamm; FMI: recorte de la proyección de crecimiento para la Argentina; Licitación del Tesoro: vuelven los vencimientos posteriores a 2027. Internacional: Medio Oriente: ataques a petroleros en Ormuz y escalada con los hutíes; Rusia y Ucrania: alto el fuego energético y acuerdo por el diesel ruso; Fed: Hammack pide una política más restrictiva; Unión Europea y China: tierras raras, híbridos y litio.
Coyuntura Argentina
Milei: reservas para 2027 y respaldo a Caputo
En una entrevista radial, el presidente Javier Milei dijo que no espera una corrida cambiaria en el año electoral 2027, pero que se prepara para esa eventualidad: «tengo USD 125.000 millones para enfrentar una corrida el año que viene», en una suma que incluye el resultado de la balanza comercial, el financiamiento de organismos internacionales, los swaps con Estados Unidos y China y el espacio en el mercado de futuros de dólar. Comparó esa cifra con los USD 70.000 millones que, según dijo, el Gobierno pudo reunir antes de las elecciones de 2025, y atribuyó el cambio al superávit energético, que funciona como una cobertura natural. Sobre los vencimientos del año próximo, sostuvo que la porción en manos de tenedores locales tiene refinanciación asegurada y que para los compromisos externos «ya conseguimos USD 25.000 millones». También ratificó al ministro de Economía, Luis Caputo: «hay que estar completamente loco para pensar que Caputo va a salir del Gobierno».
Milei en Washington: Cámara de Comercio de Estados Unidos y Harold Hamm
El presidente Javier Milei viaja esta noche a Washington, su quinta visita a Estados Unidos en el año. Mañana miércoles se reunirá con Harold Hamm, fundador de la petrolera Continental Resources y uno de los impulsores de la revolución del petróleo y el gas no convencional en ese país. El jueves, a las 11:20, expondrá en la Cámara de Comercio de Estados Unidos sobre «El caso argentino: el desafío del crecimiento económico tras décadas de populismo», donde recibirá el premio «Global Champion of Free Enterprise». Regresa el viernes.
FMI: recorte de la proyección de crecimiento para la Argentina
En el informe de Perspectivas de la Economía Mundial de octubre, el FMI redujo la proyección de crecimiento del PBI argentino para este año de 3,5% a 2,1%, y la de 2027, de 4% a 3,5%. El ministro Luis Caputo participa en Bangkok, Tailandia, de las Reuniones Anuales del Fondo y del Banco Mundial, que se extienden hasta el viernes, y prevé reunirse con la directora gerente del organismo, Kristalina Georgieva.
Licitación del Tesoro: vuelven los vencimientos posteriores a 2027
La Secretaría de Finanzas licita mañana miércoles cuatro instrumentos en pesos para afrontar vencimientos por ARS 4,85 billones, que se liquidan el viernes. Por primera vez desde julio, el menú incluye títulos que vencen en el próximo mandato presidencial: el bono TAMAR TMG28, con vencimiento en agosto de 2028; el dual CER/TAMAR TXMD9, con vencimiento en diciembre de 2029, y el dual TAMAR/dollar linked TMVE8, con vencimiento en enero de 2028. Completa la oferta la Lecap S29E7, a 108 días. El Tesoro tenía depósitos en pesos en el BCRA por ARS 8,0 billones al 7 de octubre. Es la cuarta licitación consecutiva sin Bonares en dólares.
Mercado de Cambios, Reservas Internacionales y Cobertura
El BCRA compró USD 69 millones en la rueda del viernes, el mayor saldo desde el 1 de octubre, y acumula USD 14.918 millones en el año, con un promedio diario de USD 49 millones en octubre contra USD 22 millones en septiembre. Las reservas brutas subieron USD 380 millones, hasta USD 49.701 millones, de los cuales USD 124 millones respondieron a la suba del oro. El volumen operado en el MAE fue de USD 656 millones, con USD 402 millones en cable y USD 254 millones en MEP. En cobertura, los títulos dollar linked negociaron USD 94 millones en BYMA, por debajo del promedio diario del último mes de USD 131 millones, y el interés abierto en futuros de dólar en A3 subió USD 55 millones, a USD 3.717 millones.
Presupuesto 2027: comienza el debate en Diputados
El secretario de Hacienda, Carlos Guberman, presenta hoy en la comisión de Presupuesto de Diputados el proyecto de Presupuesto 2027, que proyecta una inflación de 21,3% para el año próximo y un dólar de ARS 1.847 a diciembre, con un promedio anual de ARS 1.728. El proyecto prevé gastos por ARS 216 billones, 25,3% más que este año, y recursos por ARS 219,3 billones, con una suba de 26,2%; alrededor del 70% del gasto ya está comprometido en jubilaciones, programas sociales y otras obligaciones. Los bloques opositores y también los aliados de la UCR, Provincias Unidas y Argentina Federal reclamarán que se cumpla la Ley de Financiamiento Universitario: el proyecto asigna ARS 7,7 billones a las universidades y los rectores piden ARS 11 billones. En discapacidad, el dictamen alternativo que impulsan La Libertad Avanza y sus aliados tiene un costo fiscal de ARS 600.000 millones en 2027, que debería sumarse al Presupuesto.
DNU 70/23: la Corte Suprema repone la Ley de Tierras
La Corte Suprema suspendió los efectos del artículo 154 del DNU 70/23, el que había eliminado los límites a la compra de tierras rurales por parte de extranjeros, a partir de un reclamo de una ONG ambientalista, con lo que esos límites vuelven a regir. El oficialismo prevé incorporar al proyecto de Inviolabilidad de la Propiedad Privada, que llega mañana miércoles a un plenario de comisiones, la derogación de ese artículo o un tope de 15% a la compra por extranjeros, para restarle apoyos a la sesión que la oposición pidió para el jueves con el objetivo de derogar el decreto completo.
Genneia: parque solar San Juan Sur
Genneia inauguró el Parque Solar San Juan Sur, el más grande de la provincia, con una inversión de USD 110 millones. Tiene una capacidad instalada de 129 MW, la potencia máxima que puede generar, distribuida en 500 hectáreas con 250.000 paneles bifaciales, y venderá la energía a grandes usuarios industriales, principalmente del sector minero, a través del MATER, el mercado de contratos entre privados de energías renovables. Con este parque, la compañía llega a 350 MW en San Juan, 800 MW de generación solar en Cuyo y 1.785 MW de capacidad renovable en todo el país, en ocho parques eólicos y siete solares.
Coyuntura Internacional
Medio Oriente: ataques a petroleros en Ormuz y escalada con los hutíes
La Guardia Revolucionaria de Irán afirmó que en las últimas 48 horas alcanzó e incendió un tercer superpetrolero en el estrecho de Ormuz, porque había ignorado sus advertencias, y amenazó con una respuesta contundente contra los buques que cooperen con las fuerzas estadounidenses. Según datos de seguimiento de Bloomberg, al menos diez superpetroleros y varios buques Suezmax que se dirigían a Fujairah, en Emiratos Árabes Unidos, se detuvieron o cambiaron de rumbo. Teherán reiteró que el estrecho sólo se reabrirá cuando Estados Unidos cumpla siete condiciones. En paralelo, un ataque de los hutíes al aeropuerto de Riad, que habría dejado al menos 12 muertos, derivó en represalias de Arabia Saudita en Yemen; Trump evalúa sumarse a esos ataques y los hutíes advirtieron a Washington que no entre en la guerra. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo que Estados Unidos pasó de la máxima presión a una política de «aislamiento integral» de Irán, cuyos buques ya no transportan petróleo. El CEO de Saudi Aramco, Amin Nasser, advirtió que los inventarios comerciales en tierra están por debajo de 6.000 millones de barriles, en su mayoría bloqueados, y que reponerlos podría llevar hasta dos años. El Brent opera en torno a USD 105 por barril y el WTI en torno a USD 93.
Rusia y Ucrania: alto el fuego energético y acuerdo por el diesel ruso
Trump anunció el fin de semana un alto el fuego energético entre Rusia y Ucrania, por el que ambos países dejarían de atacar infraestructura energética, y un acuerdo con Vladimir Putin por el que Rusia suministrará más de 4,8 millones de toneladas de diesel a Estados Unidos y al mercado global: 300.000 toneladas de inmediato, 500.000 en noviembre, un millón después y otros tres millones en un plazo breve, con el levantamiento de las sanciones vinculadas. El lunes, el presidente ucraniano, Volodymyr Zelensky, acusó a Rusia de atacar seis instalaciones energéticas y calificó el acuerdo de «débil». Según Axios, Trump instó a Ucrania a reemplazar a Zelensky, en la peor relación entre ambos gobiernos desde febrero de 2025. La jefa de la diplomacia europea, Kaja Kallas, pidió frenar el acuerdo y endurecer las sanciones a Rusia, mientras que los enviados Steve Witkoff y Jared Kushner les dijeron a funcionarios ucranianos que busca reabrir las negociaciones trilaterales.
Fed: Hammack pide una política más restrictiva
La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, sostuvo que las presiones inflacionarias son «generalizadas», que la inflación tendencial se ubica en la parte media alta del rango de 2% y que hay «señales de alerta temprana» de un problema con las expectativas de inflación, por lo que hace falta una postura restrictiva, con ajustes chicos pero rápidos. Agregó que la tasa neutral probablemente sea más alta y que las tasas más altas no frenarán la inversión de las grandes tecnológicas, aunque sí la de otros sectores. El gobernador Christopher Waller dijo que Trump representa una amenaza para la independencia de la Fed, pero que hasta ahora no lo logró, y que confía en que el Congreso y la Justicia la protegerán. El mercado asigna 85% de probabilidad a que la Fed mantenga la tasa en la reunión del 27 y 28 de octubre. El IPC de septiembre se publica mañana miércoles.
Unión Europea y China: tierras raras, híbridos y litio
La Unión Europea y China alcanzaron un acuerdo sobre tierras raras e imanes, según el comisario europeo de Comercio, Maroš Šefčovič, y un entendimiento por separado que limita las importaciones europeas de vehículos híbridos chinos a 350.000 unidades por año, según Bloomberg, lo que podría reducir esos envíos a la mitad. Šefčovič advirtió que la UE usará sus herramientas comerciales si las negociaciones no reducen el déficit con China. Los futuros de carbonato de litio en China cayeron a mínimos de casi diez meses, ante la preocupación por la demanda de baterías para vehículos eléctricos.
Asignación de activos: Goldman Sachs, BlackRock y la encuesta de BofA
Goldman Sachs subió las acciones a sobreponderar en un horizonte de tres meses y los bonos a sobreponderar en 12 meses, por mejores valuaciones, ganancias resistentes e inflación en baja, con preferencia por las acciones ligadas a la IA. BlackRock, en cambio, bajó las acciones de Estados Unidos a neutral desde sobreponderar y subió los bonos del Tesoro de corto plazo a sobreponderar y los de largo plazo a neutral, una decisión que calificó de gestión de riesgo de corto plazo sin cambio en su visión sobre la IA. En la encuesta de gestores de fondos de Bank of America de octubre, el mayor riesgo extremo es una suba desordenada de los rendimientos de los bonos, seguido por una burbuja de IA; los inversores ubican en 5,9% el rendimiento a 10 años que los llevaría a pasar de acciones a bonos y tienen la mayor sobreponderación en tecnología desde agosto de 2020.
JPMorgan: resultados del tercer trimestre
JPMorgan Chase (JPM) reportó ingresos ajustados de USD 50.910 millones en el tercer trimestre, por debajo de los USD 51.370 millones esperados, y una ganancia por acción de USD 5,57, contra USD 5,94 estimados. La banca de inversión y la de mercados se moderaron frente al segundo trimestre: los ingresos por renta fija, monedas y commodities fueron de USD 5.370 millones, contra USD 6.000 millones esperados, y los de acciones, de USD 4.950 millones, por encima de los USD 4.470 millones estimados. El ingreso neto por intereses alcanzó USD 27.150 millones, contra USD 26.870 millones, y el banco elevó su guía para el año a unos USD 106.200 millones, frente a un consenso de USD 105.000 millones. Las previsiones por pérdidas crediticias fueron de USD 2.740 millones. El CEO, Jamie Dimon, dijo que la economía sigue sólida, pero que las tasas en alza, la inflación persistente, los déficits y las tensiones geopolíticas son riesgos crecientes, y el banco redujo las recompras de acciones en el trimestre.
Goldman Sachs: resultados del tercer trimestre
Goldman Sachs (GS) reportó una ganancia por acción de USD 17,01 en el tercer trimestre, USD 3,92 por encima de lo esperado, con ingresos de USD 18.680 millones, 23,1% más que un año antes y por encima de los USD 16.890 millones estimados. Las previsiones por pérdidas crediticias fueron de USD 368 millones, contra USD 339 millones un año antes y USD 102 millones en el segundo trimestre, principalmente por deterioros en préstamos mayoristas.
Citigroup: resultados del tercer trimestre
Citigroup (C) reportó una ganancia por acción de USD 2,85 en el tercer trimestre, contra USD 2,65 esperados, con ingresos de USD 23.800 millones, casi 8% más que un año antes y USD 80 millones por encima de lo estimado, impulsados por Servicios, Wealth, Mercados y Banca. Las previsiones por pérdidas crediticias sumaron USD 2.600 millones: USD 2.200 millones de pérdidas netas y un aumento de reservas de USD 369 millones por cambios en las perspectivas macroeconómicas y el crecimiento de la cartera.
Wells Fargo: resultados del tercer trimestre
Wells Fargo (WFC) reportó una ganancia por acción de USD 1,87 en el tercer trimestre, contra USD 1,85 esperados, con ingresos de USD 21.870 millones, por debajo de los USD 22.280 millones estimados por los menores ingresos de mercados de capitales. El ingreso neto por intereses fue de USD 12.520 millones, contra USD 12.590 millones esperados, y las previsiones por pérdidas crediticias subieron a USD 1.020 millones desde USD 681 millones un año antes, por debajo de los USD 1.170 millones estimados.
UnitedHealth: resultados y tercera suba de la guía del año
UnitedHealth Group (UNH) reportó una ganancia por acción ajustada de USD 4,69 en el tercer trimestre, contra USD 4,14 esperados, con ingresos de USD 112.700 millones, 0,4% más que un año antes y por encima de los USD 111.490 millones estimados. El índice de costo médico, la porción de las primas que se va en atención de los afiliados, fue de 88,4%, contra 89,9% esperado. Elevó por tercera vez en el año su guía de ganancia por acción ajustada para 2026, a al menos USD 20,50, desde un rango de USD 19,50 a USD 20 y frente a un consenso de USD 19,87.
Johnson & Johnson: resultados y suba de la guía
Johnson & Johnson (JNJ) reportó una ganancia por acción ajustada de USD 2,59 en el tercer trimestre, contra USD 2,53 esperados, con ventas de USD 25.400 millones, en línea con el consenso: medicamentos aportaron USD 16.760 millones, por encima de lo estimado, y tecnología médica USD 8.640 millones, por debajo. Elevó la guía de ganancia por acción ajustada para el año a entre USD 11,05 y USD 11,15, desde USD 10,96 a USD 11,11, y la de ventas a entre USD 101.000 y USD 101.400 millones. El director financiero dijo que la compañía se inclina por escindir la unidad de ortopedia en lugar de venderla.
Meta: lanzamiento de Muse Wonder
Meta Platforms (META) lanzó Muse Wonder, un modelo de inteligencia artificial que, según la compañía, supera a los de OpenAI y Anthropic en varias pruebas de desempeño, con mejoras en memoria, razonamiento y conocimiento de finanzas, salud y derecho. Llegará a las suscripciones de USD 20 y USD 100 mensuales y será la base de su agente personal, que recuerda preferencias e historial del usuario en WhatsApp, Instagram y sus anteojos inteligentes. La aplicación Muse alcanzó casi 9 millones de descargas, aunque su crecimiento se desacelera. Mark Zuckerberg dijo que la compañía ya trabaja en el siguiente paso, lo que anticipa más inversión.
Microsoft: chips Maia 300
Microsoft (MSFT) prevé instalar varios gigavatios de sus chips propios Maia en sus centros de datos. La nueva versión, Maia 300, entrará en producción en 2027 y está diseñada para inferencia, el uso de un modelo ya entrenado para responder consultas, con 40% más de tokens, las unidades de texto que procesa un modelo, por megavatio y 288 GB de memoria HBM4.
Nvidia: cuota en China y conversaciones por Reflection AI
La participación de Nvidia (NVDA) en el mercado chino de chips de IA para centros de datos cayó a 34% en el primer semestre, por las restricciones de Estados Unidos a la exportación y el avance de competidores locales encabezados por Huawei, según Reuters. En paralelo, la compañía está en conversaciones iniciales para comprar Reflection AI, una desarrolladora de modelos abiertos de la que ya es una de las mayores accionistas y que fue valuada en USD 25.000 millones en marzo, según el Financial Times; la operación podría cerrarse en semanas.
Micron: competencia de CXMT y costo de la memoria
La china CXMT anunció avances en una arquitectura DRAM 4F², un diseño de celdas que empaqueta más memoria en menos espacio y reduce costos de producción, con planes de lanzar módulos antes de fin de año, lo que suma presión sobre Micron Technology (MU) y el resto del sector de memorias. El costo de la memoria, absorbida por los centros de datos de IA, ya se trasladó a los equipos: los envíos mundiales de PC cayeron 22,4% interanual en el tercer trimestre, a 55,4 millones de unidades, el menor nivel desde comienzos de 2023, según Gartner, y los de smartphones bajaron 20%, el peor tercer trimestre desde 2012, según Counterpoint Research.
AMD e Intel: productos para la IA con agentes
Advanced Micro Devices (AMD) lanzó Helion, un rack de servidores para agentes de IA con hasta 33.000 núcleos de procesadores EPYC, respaldado por Dell, HPE, Cisco y Supermicro, a medida que los agentes, programas que encadenan tareas por su cuenta, elevan la demanda de procesadores además de la de GPU. Intel (INTC) comenzó a entregar a sus clientes muestras de sus GPU de la serie D.
Apple: semana de lanzamientos
Apple (AAPL) presenta hoy su línea para el hogar inteligente, encabezada por HomeView, una pantalla similar a un iPad para apoyar en la mesa que funciona como centro de control de timbres, termostatos y cerraduras, junto con renovaciones de HomePod y Apple TV, en un segmento dominado por Amazon y Google. El viernes se abren los pedidos anticipados del iPhone Duo plegable y, a fin de mes, llegan una MacBook con pantalla táctil y un nuevo iPad mini.
Tesla: revisión de seguridad de los robotaxis
La Administración Nacional de Seguridad del Tráfico en las Carreteras (NHTSA) revisa denuncias de que vehículos Cybercab y Model Y de Tesla (TSLA) superaron los límites de velocidad en zonas escolares mientras circulaban con la conducción autónoma activada, a partir de una petición que incluyó videos de varios incidentes. Tesla tiene más de 300 Cybercabs en servicio en Austin, ocho veces más que un mes atrás.
Alibaba: anteojos inteligentes Qwen Glasses N1
Alibaba Group (BABA) presentó en Hangzhou la serie de anteojos inteligentes Qwen Glasses N1, como parte de su estrategia de inteligencia artificial, con precios desde 2.999 yuanes (USD 450) antes de descuentos, en el rango de los Ray-Ban de Meta.
Visa: aprobación para operar en China
Visa (V) recibió la aprobación del Banco Popular de China para establecer un negocio de compensación de tarjetas bancarias en el país, mientras los presidentes de Estados Unidos y China preparan su tercera reunión del año.
BP: márgenes de refinado y reducción de deuda
BP (BP) estima para el tercer trimestre un indicador de margen de refinado de USD 46,70 por barril, contra USD 29,60 en el trimestre anterior y USD 15,80 un año antes. Redujo su deuda neta a entre USD 13.500 y USD 14.500 millones, con lo que alcanzó por anticipado la meta fijada para fines de 2027, de entre USD 14.000 y USD 18.000 millones, y presentará su actualización estratégica el 15 de diciembre en Nueva York.
