En la edición de hoy. Argentina: Actividad minera en julio; Mercado de cambios, reservas internacionales y cobertura; Licitación de deuda en pesos del Tesoro; Préstamos garantizados por organismos regionales para afrontar el vencimiento con el FMI. Internacional: Medio Oriente: Irán anticipa una escalada del conflicto con Estados Unidos; Índice de precios al productor de Estados Unidos; Solicitudes de subsidio por desempleo en Estados Unidos; Trump promete un pago de USD 5.000 por adulto.
Coyuntura Argentina
Actividad minera en julio
El índice de producción industrial minero del INDEC cayó 0,9% mensual en la serie desestacionalizada, desde una baja de 0,5% en junio, y creció 3,7% interanual. La producción de crudo alcanzó un máximo histórico con una suba de 12,7% interanual, mientras el gas natural retrocedió 1,5%. El subíndice de extracción de petróleo crudo y gas natural y sus servicios de apoyo aumentó 3,4% interanual. Los minerales no metalíferos y rocas de aplicación avanzaron 19,7% interanual y los minerales metalíferos cayeron 12,4%. La extracción de carbonato de litio mejoró 15,9% interanual.
Mercado de cambios, reservas internacionales y cobertura
El BCRA compró USD 11 millones en la última rueda cambiaria y acumula adquisiciones por USD 14.217 millones en lo que va del año, con un promedio diario de USD 16 millones en septiembre frente a los USD 38 millones de agosto. Las reservas internacionales brutas descendieron USD 115 millones hasta USD 50.617 millones. El volumen operado en el MAE totalizó USD 621 millones, desagregado en USD 455 millones de cable y USD 166 millones de MEP. En materia de cobertura, las operaciones con títulos Dollar Linked en BYMA sumaron USD 401 millones, muy por encima del promedio diario del último mes de USD 163 millones, mientras el interés abierto en contratos de futuros de dólar en A3 avanzó USD 84 millones hasta USD 3.879 millones.
Licitación de deuda en pesos del Tesoro
La Secretaría de Finanzas definió los ocho instrumentos en pesos que ofrecerá mañana, con liquidación el martes 15 de septiembre. El menú incluye la Lecap S13N6 a 59 días, la Lecer X29E7 con vencimiento en enero de 2027, los bonos ajustables por la tasa Tamar TMF27 y TML27, con vencimiento en febrero y julio de 2027, las letras dólar linked D30O6 a octubre y D31M7 a marzo de 2027, una nueva letra dólar linked con vencimiento el 30 de noviembre y el bono dólar linked TZV27, a junio de 2027. Los ajustables por Tamar vuelven al menú después de dos llamados sin ellos. Es la tercera licitación consecutiva sin títulos en pesos con vencimiento en el próximo mandato presidencial y la segunda sin Bonar en dólares, con una vida promedio de lo ofrecido de 6 meses. El Tesoro enfrenta vencimientos por ARS 8,1 billones y cuenta con depósitos en pesos en el Central por ARS 7,8 billones, según el dato al 7 de septiembre.
Préstamos garantizados por organismos regionales para afrontar el vencimiento con el FMI
El Gobierno busca cerrar en las próximas semanas préstamos bancarios por cerca de USD 1.000 millones para pagar deuda sin tener que emitir bonos en el exterior, según medios. El mecanismo es el mismo en todos los casos: un organismo regional garantiza una parte del crédito y, con ese respaldo, los bancos privados prestan alrededor del doble de lo garantizado. La CAF ya aprobó su garantía, por USD 250 millones, y con ella Economía negocia un préstamo de unos USD 500 millones, a entre cuatro y cinco años y con tres de gracia. Espera que Fonplata, que recién en agosto habilitó este tipo de garantías, apruebe otra por USD 250 millones y repetir la operación por otros USD 500 millones. El esquema ya venía en el programa financiero del año, que preveía USD 4.000 millones por esta vía: el Tesoro tomó hasta ahora USD 3.200 millones, USD 2.000 millones con garantía del Banco Mundial a seis años y una tasa cercana a 6,3%, y USD 1.200 millones con garantía del BID a diez años y 7,75%. El destino inmediato de los fondos es el vencimiento de capital con el FMI del 25 de septiembre, por USD 800 millones, frente a depósitos en moneda extranjera del Tesoro en el Central por USD 2.772 millones al 7 de septiembre. Luis Caputo sostuvo en Vientos de Cambio que el Gobierno no vuelve a los mercados internacionales mientras consiga financiamiento más barato, para dejarles ese cupo a las empresas y a las provincias.
YPF: resultado de la nueva obligación negociable y ampliación de la recompra
YPF (YPFD) adjudicó USD 1.200 millones de sus Obligaciones Negociables Clase XLIV, denominadas en USD cable bajo ley de Nueva York, sobre ofertas por USD 2.170 millones y frente a los USD 500 millones del llamado original. El cupón quedó en 7,55% anual con pago semestral y, con un precio de emisión de 98,075% del valor nominal, el rendimiento resultante es de 7,85%. El título vence el 18 de junio de 2035, amortiza íntegramente al vencimiento y admite rescate anticipado a opción del emisor desde diciembre de 2030 a 103,775% del valor nominal, desde diciembre de 2031 a 101,888% y desde diciembre de 2032 a 100%. Tras la colocación, la compañía elevó de USD 500 millones a USD 1.000 millones el monto máximo de su oferta de recompra en efectivo de las Obligaciones Negociables Clase LIII (YCAMO), con vencimiento en julio de 2027 y USD 643 millones en circulación, a USD 1.017,50 por cada USD 1.000 de capital, y de las Clase XVII (YMCIO), con vencimiento en junio de 2029 y USD 641 millones en circulación, a USD 1.042.
Mercado Libre: emisión internacional por USD 1.000 millones
Mercado Libre (MELI) volvió a los mercados internacionales de deuda con una oferta de bonos en dólares por USD 1.000 millones con vencimiento en 2036, según la notificación enviada a la SEC. El spread se fijó en 130 puntos básicos sobre los bonos del Tesoro estadounidense, con un cupón de 5,850% contra 4,625% de la referencia, y los fondos se destinarán a fines corporativos generales, según una fuente citada por Bloomberg. Fitch y S&P Global calificaron la emisión en BBB- y Moody’s en Baa3, el escalón más bajo del grado de inversión en las tres agencias. Es la tercera emisión de la compañía desde 2021 y la primera desde diciembre.
Telecom: la ANC aprobó a Metrotel como comprador de los activos a desinvertir
La Autoridad Nacional de la Competencia aprobó a Metrotel como comprador de los activos que Telecom Argentina (TECO2) debe ceder para concretar la adquisición de Telefónica Móviles Argentina. La desinversión abarca cerca de 6 millones de clientes móviles, 4 millones en el AMBA y 2 millones en el resto del país, y unos 200.000 usuarios de banda ancha fija en localidades donde la compañía combinada superaría el 50% de participación de mercado. Metrotel, hoy enfocada en servicios corporativos y mayoristas de fibra óptica, ingresa por primera vez al segmento residencial y pertenece a Riverwood Capital Partners y Blackstone Tactical Opportunities, que la adquirieron por USD 190 millones en 2017. La aprobación completa el proceso administrativo de autorización pero no cierra la transferencia: Telecom y Metrotel deben negociar el precio y presentar el acuerdo definitivo ante la ANC. Los usuarios transferidos conservan el derecho a cambiar de proveedor.
Dictamen a la reforma de la carta orgánica del Banco Central
El proyecto que reforma la carta orgánica del Banco Central, la ley que define qué puede y qué no puede hacer la entidad, obtuvo dictamen en el plenario de las comisiones de Economía Nacional y de Presupuesto y Hacienda del Senado, sin cambios respecto del texto que aprobó Diputados el 26 de agosto, de manera que queda en condiciones de ser sancionado en la próxima sesión de la Cámara alta. El presidente del BCRA, Santiago Bausili, sostuvo que la iniciativa responde a argumentos económicos y no tiene origen político, y la justificó al señalar que el marco vigente desde 2012 no pudo cumplir su primer objetivo, preservar el valor de la moneda. Afirmó que el texto no afecta los depósitos, que replica elementos básicos de las cartas orgánicas de países que combatieron la inflación y que no es un experimento. El vicepresidente, Vladimir Werning, dijo que el objetivo es asociar la legislación argentina a la de los países exitosos. El jefe del bloque kirchnerista, José Mayans, calificó de inconstitucional el nuevo régimen de elección y remoción de las autoridades de la entidad.
Diputados: emplazamientos por endeudamiento familiar y discapacidad
La Cámara de Diputados aprobó los dos emplazamientos que motivaron la sesión: el de la prórroga de la emergencia en discapacidad, por unanimidad con 249 votos, y el de los proyectos sobre endeudamiento y morosidad de las familias, con 249 votos a favor y uno en contra. El oficialismo, que había resistido la convocatoria, terminó acompañando el cronograma de trabajo en comisión y logró que la comisión de Presupuesto quede fuera del giro de endeudamiento, de modo que ningún dictamen pueda incorporar partidas ni generar gastos. La sesión no votó ninguna ley: los dictámenes quedaron pautados para el 23 de septiembre en discapacidad y el 30 de septiembre en endeudamiento.
Presupuesto 2027: fecha de presentación y lineamientos anticipados
El Gobierno debe presentar el proyecto de Presupuesto 2027 el martes, plazo que fija la ley de Administración Financiera, y todavía no informó si lo hará en cadena nacional o en el Congreso. En el adelanto que transmitió a los legisladores proyecta para el período 2027 a 2029 la continuidad del proceso de estabilización, con menor inflación, crecimiento de la actividad y mejora de los indicadores sociales, y atribuye la expansión del PBI de 2027 a la recuperación de la inversión, el consumo privado y un aporte positivo del sector externo. Para 2027 Economía estimó necesidades de financiamiento por USD 24.900 millones, que prevé cubrir, entre otras fuentes, con USD 4.200 millones de organismos internacionales, USD 5.000 millones de emisiones en el mercado local y USD 1.500 millones de privatizaciones.
Malvinas: ingreso del proyecto de soberanía y reasignación presupuestaria
El proyecto de ley de soberanía que anunció Javier Milei ingresará el martes por la Cámara de Diputados y prevé sanciones para las empresas argentinas que presten apoyo logístico o servicios a compañías que operen en las islas sin autorización del Estado nacional, en un contexto de avance del proyecto offshore Sea Lion, impulsado por la británica Rockhopper Exploration y la israelí Navitas Petroleum. El Gobierno reasignó por decreto ARS 217.959 millones del Presupuesto nacional para la construcción de la Base Naval Integrada de Ushuaia y la finalización de la Base Petrel, en la Antártida.
Coyuntura Internacional
Medio Oriente: Irán anticipa una escalada del conflicto con Estados Unidos
Un funcionario iraní citado por Bloomberg afirmó que el país está listo para seguir atacando territorio e infraestructura de Estados Unidos y que no tiene intención de detener los ataques sobre buques petroleros, porque considera el conflicto una amenaza existencial. Irán sostuvo haber atacado 10 barcos petroleros vinculados a Estados Unidos en las cercanías del estrecho de Ormuz, según Reuters, luego de que Donald Trump reivindicara la destrucción de nueve petroleros iraníes y advirtiera que habrá más. Trump dijo que la guerra terminará inmediatamente después de las elecciones de medio término, que no busca un acuerdo aunque las negociaciones siguen siendo posibles, que su agenda con Teherán va más allá de la cuestión nuclear y que la nafta bajará de USD 2 por galón una vez pasada la elección. Irán ordenó la suspensión temporal del recargo de 10% sobre el flete de los buques extranjeros que transportan productos energéticos desde o hacia el país, según Fars. A pedido de Arabia Saudita, Pakistán analiza sumarse al conflicto y atacar a los rebeldes hutíes en Yemen, según Israel Hayom. Reuters informó que Irán recurrió a acuerdos de trueque con China, que incluyeron equipos de defensa aérea, para eludir las sanciones sobre sus ventas de petróleo. El Brent opera en torno a USD 102 por barril y el WTI en torno a USD 97.
Índice de precios al productor de Estados Unidos
El índice de precios al productor subió 0,4% mensual en agosto, en línea con lo esperado, desde 0,0% en julio, revisado a 0,1%, y avanzó 5,4% interanual frente al 5,3% previsto y al 4,7% previo, revisado a 4,8%. La medida que excluye alimentos y energía aumentó 0,2% mensual contra 0,3% esperado y 4,6% interanual, en línea con el consenso y por encima del 4,2% de julio. La energía explicó el movimiento: más de un tercio del aumento del índice de bienes de demanda final corresponde a los precios del gasóleo, que subieron 24,1%. Tras el dato, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años superó 4,90% y la probabilidad implícita de una suba de tasas de la Fed en la reunión de la semana próxima subió a 75%.
Solicitudes de subsidio por desempleo en Estados Unidos
Las solicitudes iniciales alcanzaron 206.000 en la semana del 5 de septiembre, frente a las 205.000 esperadas y a las 206.000 de la semana previa. Las solicitudes continuas se ubicaron en 1.774.000 al 29 de agosto, por debajo de las 1.780.000 previstas.
Trump promete un pago de USD 5.000 por adulto
Donald Trump prometió un pago de USD 5.000 a cada ciudadano adulto de Estados Unidos si los republicanos retienen el control del Congreso en noviembre, con la condición de que el dinero se gaste dentro del país. Atribuyó la propuesta al desempeño de la economía estadounidense, aunque el costo de la iniciativa superaría USD 1 billón. Pidió a sus seguidores que hagan de cuenta que él figura en la boleta y planteó las elecciones de medio término como un referendo sobre su presidencia.
Banco Central Europeo: suba de tasas y declaraciones de Lagarde
El Banco Central Europeo subió 25 puntos básicos sus tasas de referencia, en línea con lo esperado: la de depósito quedó en 2,50%, la de refinanciación principal en 2,65% y la facilidad marginal de crédito en 2,90%. Es la segunda suba del año, con 50 puntos básicos acumulados en lo que va del año después de la pausa de julio. En el comunicado advirtió que el conflicto en Medio Oriente continúa generando tensiones sobre los precios y que la inflación se mantendrá muy por encima del objetivo de 2% durante un período prolongado. Christine Lagarde advirtió que el shock energético podría intensificarse y generar mayores efectos sobre precios y salarios, y remarcó que las próximas decisiones dependerán de los datos y que no existe una trayectoria predeterminada para las tasas.
Brasil: reducción de impuestos a los combustibles
Lula da Silva firmó un decreto que reduce en BRL 0,63 por litro, unos USD 0,12, los impuestos federales que afectan el precio de la nafta, con el argumento de evitar que los efectos del conflicto en Medio Oriente lleguen a los bolsillos de los brasileños, según Bloomberg. La medida se dispuso a menos de un mes de la primera vuelta, en la que Lula y Flavio Bolsonaro aparecen empatados en los escenarios de segunda vuelta.
Apple: novedades del evento anual de productos
Apple (AAPL) presentó el iPhone Duo, su primer teléfono plegable, con una pantalla 50% más grande que la del iPhone 18 Pro Max, la posibilidad de usarlo como dos pantallas independientes, un precio desde USD 1.999 y disponibilidad a partir del 23 de octubre. La nueva generación iPhone 18 Pro y Pro Max incorpora el chip A20 Pro de 2 nanómetros, con 20% más de rendimiento de CPU, 40% más rápido en gráficos y 50% más de ancho de banda de memoria, además de un rendimiento sostenido 40% superior al del iPhone 17 Pro, cámara triple de 48 megapíxeles con apertura variable y hasta 45 horas de batería en el Pro Max, con precios desde USD 1.199 y USD 1.299. También presentó los AirPods 5, desde USD 129 y disponibles el 18 de septiembre, y los Apple Watch Series 12 y Ultra 4. En inteligencia artificial mostró una nueva versión de Siri capaz de operar con unas 300.000 aplicaciones, junto con funciones de inteligencia visual y de audio.
Meta Platforms: adquisición de la startup sueca Stilla
Meta Platforms (META) adquiere la startup sueca de inteligencia artificial Stilla para acelerar Meta Business Agent en WhatsApp, Messenger e Instagram, un producto que ya utilizan más de un millón de empresas y que registra más de mil millones de conversaciones comerciales por día. La compañía no informó el monto de la operación.
Salesforce: adquisición de Listen Labs
Salesforce (CRM) adquirirá Listen Labs, una startup de investigación de clientes con inteligencia artificial, por unos USD 2.000 millones. La compra le suma una capa de inteligencia de clientes mientras el software empresarial se desplaza hacia agentes capaces de interpretar esos datos y actuar sobre ellos.
Nvidia: infraestructura de inteligencia artificial en Australia
Nvidia (NVDA) se asoció con proveedores australianos, entre ellos IREN y SHAZ, para construir hasta 2 GW de infraestructura de inteligencia artificial en Australia hacia 2027. IREN incorpora al despliegue su campus Bundey, de 800 MW.
Lockheed Martin: modificación de contrato con la Fuerza Aérea
Lockheed Martin (LMT) recibió una modificación de contrato por USD 826 millones de la Fuerza Aérea de Estados Unidos para la adquisición a gran escala del misil conjunto de ataque aire-superficie a distancia segura y del misil antinavío de largo alcance.
