En la edición de hoy. Argentina: Inflación de la Ciudad de Buenos Aires en septiembre; Producción minera de agosto; BCRA y AGN: resultado de la posición en oro; Mercado de Cambios, Reservas Internacionales y Cobertura. Internacional: Medio Oriente: Trump descarta atacar a Irán antes de las elecciones de medio término; Fed: Musalem anticipa nuevas subas de tasas; OpenAI: ingresos anualizados por debajo de lo informado; Brasil: primeras encuestas para el balotaje.
Coyuntura Argentina
Inflación de la Ciudad de Buenos Aires en septiembre
El índice de precios al consumidor de la Ciudad de Buenos Aires subió 1,8% mensual en septiembre, frente a 1,7% en agosto, y acumula 23,7% en lo que va del año. La inflación núcleo, que excluye los precios regulados y los estacionales, bajó a 1,7% desde 2,1%, mientras que los regulados subieron 2,1% y los estacionales 2,3%. Los bienes aumentaron 1,6% y los servicios 2,0%. El INDEC publicará el dato nacional el martes 13 a las 16:00, y el REM espera 1,9%.
Producción minera de agosto
El índice de producción industrial minero del INDEC creció 8,4% interanual en agosto y 1,9% mensual desestacionalizado, después de caer 3,6% en julio, y acumula una suba de 7,9% en los primeros ocho meses. El petróleo crudo aumentó 14,4% interanual, impulsado por la extracción no convencional, que creció 26,9% y ya representa más del 71% de la producción, mientras que la convencional cayó 8%. Los minerales no metalíferos y rocas de aplicación subieron 17,8% y los servicios de apoyo a la extracción de petróleo y gas, 4,6%; en cambio, los minerales metalíferos retrocedieron 17,9%, por el oro y la plata, y el gas natural, 1,7%. La producción de carbonato de litio creció 8,8% interanual.
BCRA y AGN: resultado de la posición en oro
La Auditoría General de la Nación sostuvo en un informe que el BCRA perdió USD 1.023 millones en 2025 en operaciones con derivados respaldadas con parte del oro de las reservas. El Banco Central respondió que esas operaciones forman parte de la cobertura que aplica desde 2007 sobre el 100% de su posición en oro, para proteger las reservas ante una caída del precio, y que el resultado neto de esa posición fue positivo en USD 2.505 millones en el ejercicio: en un año de suba del oro, el activo gana y el seguro pierde. Agregó que entre 2007 y 2011 los pagos por coberturas similares fueron, en relación con el valor del oro en cartera, casi el doble que en 2025, sin observaciones de la AGN, y acusó al organismo de actuar con fines políticos. El viceministro de Economía, José Luis Daza, dijo que el presidente del BCRA, Santiago Bausili, «hizo lo correcto» y calificó de «brutalidades» las conclusiones de la auditoría.
Mercado de Cambios, Reservas Internacionales y Cobertura
El BCRA compró USD 43 millones en la última rueda y acumula USD 14.849 millones en el año, con un promedio diario de USD 45 millones en octubre contra USD 22 millones en septiembre. Las reservas brutas subieron USD 187 millones, hasta USD 49.321 millones. El volumen operado en el MAE fue de USD 502 millones, con USD 204 millones en cable y USD 297 millones en MEP. En cobertura, los títulos dollar linked negociaron USD 129 millones en BYMA, de los cuales USD 117 millones correspondieron a la letra D30O6, levemente por debajo del promedio diario del último mes de USD 132 millones, y el interés abierto en futuros de dólar en A3 subió USD 61 millones, a USD 3.662 millones.
Ley 27.826: cambios al régimen de Inocencia Fiscal
El Gobierno promulgó la Ley 27.826, publicada hoy en el Boletín Oficial, que modifica el régimen de Inocencia Fiscal y fija nuevas condiciones para la declaración jurada simplificada del impuesto a las ganancias. La norma pone en ARCA la carga de la prueba cuando haya discrepancias significativas entre lo declarado por el contribuyente y lo que determine el fisco, y habilita el régimen simplificado desde el ejercicio fiscal 2025. También reduce 25% las sanciones por infracciones fiscales para las pymes y las personas humanas que no sean grandes contribuyentes, y otorga una reducción extraordinaria de 50% para determinadas sanciones pendientes.
DNU 70/23: sesión en Diputados, Ley de Tierras y Corte Suprema
La oposición pidió una sesión especial en Diputados para el jueves 15 con el objetivo de derogar el DNU 70/23, el decreto de desregulación de diciembre de 2023 que el Senado ya rechazó: si la Cámara baja también lo rechaza, queda sin efecto. Para restarle apoyos, el oficialismo ofreció a los bloques aliados reponer, dentro del proyecto de Inviolabilidad de la Propiedad Privada, que tiene media sanción del Senado y empieza a tratarse en comisiones el miércoles 14, un límite a la compra de tierras rurales por extranjeros, que el decreto había eliminado; la opción con más respaldo es el tope anterior de 15% de la superficie rural de cada provincia o municipio. En paralelo, la Corte Suprema, ampliada con dos conjueces para este caso, trata hoy una nueva presentación de una asociación civil, dos comunidades indígenas y una legisladora rionegrina que podría derivar en una cautelar que reponga esos límites, días después de haber revocado el fallo de la Cámara Federal de La Plata que había declarado inconstitucional la derogación.
AySA: adjudicación de la privatización
El Gobierno adjudicó el 90% de AySA, que presta servicios de agua y saneamiento a unos 14 millones de usuarios del AMBA, al consorcio liderado por Rowing y Transclor, que ofreció USD 340,2 millones, casi 20% más que los USD 285 millones de Roggio. El 10% restante seguirá en manos de los trabajadores. Con USD 70 millones de deuda asumida, la operación valúa la compañía en unos USD 447 millones. El nuevo operador tendrá una concesión por 30 años, sin asistencia estatal, con inversiones obligatorias por USD 1.940 millones en los primeros cinco años y USD 15.040 millones en todo el plazo. La toma de control se prevé entre fines de este año y comienzos de 2027.
RIGI: Los Toldos II Este, de Tecpetrol
El Ministerio de Economía aprobó por la Resolución 1771/2026, publicada hoy, el ingreso al RIGI del proyecto Los Toldos II Este, de Tecpetrol y Gas y Petróleo del Neuquén, que tiene 10%, como Proyecto de Exportación Estratégica de Largo Plazo, con una inversión de USD 6.432 millones hasta 2054. Prevé perforar 380 pozos horizontales en un área de 78 km² de Vaca Muerta y construir una planta central con capacidad para tratar 70.000 barriles diarios de petróleo y 3,6 millones de metros cúbicos diarios de gas. La inversión se divide en tres etapas: USD 1.635 millones hasta febrero de 2027, con la infraestructura y 16 pozos; USD 1.268 millones entre marzo de 2027 y junio de 2029, con 91 pozos más, y USD 3.529 millones para los 273 restantes. La resolución fija el 31 de agosto de 2027 como plazo para cumplir la inversión mínima del régimen, de USD 2.000 millones.
YPF: compra del 100% de YPF Luz
El directorio de YPF (YPFD) aprobó comprar a BNR Power Investments su participación de 24,99% en YPF Luz, con lo que pasará a tener el 100% de la generadora, sujeto al cumplimiento de condiciones. El precio es de unos USD 430 millones, financiados con fondos del exterior, y equivale a una valuación del capital de unos USD 1.720 millones y a 5,1 veces EV/EBITDA, el valor de la empresa sobre su resultado operativo antes de amortizaciones. YPF Luz tiene 3,8 GW de capacidad instalada (2,7 GW térmicos y 1,0 GW renovables), cerca del 10% del abastecimiento eléctrico del país, un EBITDA ajustado de USD 479 millones en los doce meses a junio y una deuda neta de 1,5 veces su EBITDA. Con la compra, YPF consolidará íntegramente esos resultados.
Coyuntura Internacional
Medio Oriente: Trump descarta atacar a Irán antes de las elecciones de medio término
Trump afirmó que Estados Unidos no atacará a Irán antes de las elecciones de medio término del 3 de noviembre, porque las conversaciones con Teherán son productivas, aunque el bloqueo seguirá aplicándose plenamente: según el presidente, en una noche atravesaron el estrecho de Ormuz 22 millones de barriles de petróleo sin que ninguno entrara o saliera de Irán. The New York Times informó que el Pentágono preparó opciones para una operación de unos tres días contra arsenales de misiles y drones, infraestructura energética y comandos de la Guardia Revolucionaria, y que Trump vetó cinco propuestas de ataque en los últimos meses. En la negociación nuclear, el vicepresidente JD Vance exige recortes significativos en la capacidad de enriquecimiento de uranio, y el jefe de la Organización de Energía Atómica de Irán, Mohammad Eslami, respondió que Teherán no abandonará el programa. Los medios estatales iraníes informaron explosiones en el paso sur de Ormuz por petroleros que chocaron con minas, y un ataque de los hutíes al aeropuerto de Riad dejó tres muertos, según autoridades saudíes. En el Golfo de México, el huracán Isaias paralizó 25% de la producción de petróleo y 16% de la de gas. El Brent opera en torno a USD 103 por barril y el WTI en torno a USD 91.
Fed: Musalem anticipa nuevas subas de tasas
Alberto Musalem, presidente de la Reserva Federal de St. Louis, sostuvo que la inflación sigue elevada por presiones de demanda y shocks de oferta, que hace falta un mayor ajuste de la política monetaria y que las tasas deberían subir en los próximos seis a nueve meses. Consideró que el mercado laboral está equilibrado, y atribuyó parte de la suba de los rendimientos de los bonos a la inversión en inteligencia artificial y a los déficits del gobierno. El mercado de predicciones Kalshi asigna 84% de probabilidad a que la Fed mantenga la tasa en la reunión del 27 y 28 de octubre. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, hablará el viernes 16 en la reunión anual del FMI, el último día antes del período de silencio previo a la reunión.
OpenAI: ingresos anualizados por debajo de lo informado
OpenAI informó a sus inversores que sus ingresos anualizados, la facturación del período llevada a un año, se acercaban a USD 50.000 millones a fines de septiembre, unos USD 20.000 millones menos que los USD 70.000 millones que habían circulado, según documentos citados por el Financial Times. La diferencia respondería a la metodología: los inversores ajustaron las cifras de OpenAI para hacerlas comparables con las de Anthropic, que incluye los ingresos que obtiene a través de AWS y Google Cloud, y cuya métrica equivalente llegaba a unos USD 65.000 millones a fines de julio. Según Bloomberg, OpenAI proyecta alcanzar o superar USD 70.000 millones de ingresos anualizados a fin de año.
Brasil: primeras encuestas para el balotaje
Las dos primeras encuestas para la segunda vuelta del 25 de octubre muestran adelante a Flávio Bolsonaro frente a Lula da Silva. PoderData/Aya le da 53% de los votos válidos contra 47%, con 3.000 entrevistas realizadas entre el 5 y el 7 de octubre y un margen de error de 1,8%. Datafolha le asigna 49% de la intención de voto contra 45% (52,1% contra 47,9% de los votos válidos), con 2.520 casos relevados entre el 6 y el 8 de octubre y un margen de error de 2%. Augusto Cury, tercero en la primera vuelta con 2,9% de los votos, anunció su apoyo a Flávio, que suma el respaldo de casi todos los partidos de derecha y centroderecha.
SpaceX: compra de espectro para Starlink Mobile
SpaceX (SPCX) acordó pagar USD 8.000 millones en efectivo a Grain Management por hasta 14 MHz de espectro de banda baja de 800 MHz con alcance nacional en Estados Unidos. Las frecuencias bajas atraviesan mejor paredes y obstáculos, de modo que le permitirían a Starlink Mobile dar cobertura dentro de edificios y en ciudades, donde los satélites tienen más limitaciones, y complementar el espectro de 2 GHz que ya usa, en el que la FCC, el regulador de telecomunicaciones, aprobó el lanzamiento de 15.000 satélites Starlink de segunda generación. La compra requiere aprobación de la FCC y acerca a SpaceX a una competencia directa con AT&T, Verizon y T-Mobile.
Delta Air Lines: resultados del tercer trimestre y guía
Delta Air Lines (DAL) reportó una ganancia por acción ajustada de USD 1,72 en el tercer trimestre, por debajo de los USD 1,82 esperados, con ingresos ajustados de USD 17.590 millones, 16% más que un año antes, frente a USD 17.660 millones estimados. La demanda de viajes y los mayores ingresos por pasajero sostuvieron la facturación, pero el aumento del combustible presionó los márgenes. Para el cuarto trimestre prevé una ganancia por acción ajustada de alrededor de USD 1,40, contra USD 1,48 esperados, con ingresos 20% más altos y una capacidad en asientos que crecería menos de 2%, y redujo su proyección de ganancias para todo el año.
Apple: menos pedidos de componentes para el iPhone 18 Pro
Apple (AAPL) pidió a varios proveedores reducir entre 15% y 20% los pedidos de componentes proyectados para octubre de los iPhone 18 Pro y Pro Max, por una demanda inicial más débil de lo esperado, según Nikkei Asia. Jefferies y Bernstein ya habían advertido sobre la baja demanda del nuevo modelo en los principales mercados. El lanzamiento es la primera prueba para el CEO John Ternus.
