En la edición de hoy. Argentina: Werning: dólares de los ahorristas, morosidad y crédito; BCRA y Desregulación: medidas para ampliar el crédito; Giro de dividendos y emisiones de deuda en dólares; Caputo: respaldo de Estados Unidos, Brasil y elecciones de 2027. Internacional: Medio Oriente: contraofensiva en Yemen y señales de Trump sobre Irán; PMI de servicios de Estados Unidos en septiembre; Estados Unidos: aprobación de Trump y elecciones de medio término; Francia: advertencia del Banco de Francia y plan fiscal de Le Pen.
Coyuntura Argentina
Werning: dólares de los ahorristas, morosidad y crédito
En la apertura de la Semana Mundial del Inversor, en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, el vicepresidente del BCRA, Vladimir Werning, informó que el 75% de los dólares que compran los ahorristas permanece en el sistema financiero local, a través de bancos, ALyCs y fondos comunes de inversión, frente al 50% que quedaba en el país antes de las elecciones legislativas. Según Werning, ese ahorro «no es desestabilizador, sino estabilizador», porque fondea a los bancos y al mercado de capitales y provee recursos para la inversión doméstica. Sobre la morosidad, sostuvo que «se está contrayendo» y que el aumento del año pasado reflejó el impacto diferido de la incertidumbre política y la dolarización más que un deterioro estructural; los datos más recientes muestran un punto de inflexión, apoyado en las refinanciaciones que ofrecen los bancos. Agregó que el crédito bancario crece tanto en pesos como en dólares, a la par de la remonetización de la economía.
BCRA y Desregulación: medidas para ampliar el crédito
El BCRA y el Ministerio de Desregulación trabajan en un paquete de medidas para que el crédito vuelva a crecer, ahora que la morosidad dejó de subir, según la presentación de Werning. Para los hogares, flexibilizan los préstamos con descuento de haberes, en los que la cuota se cobra directamente del sueldo: para los empleados públicos se eliminó el tope de tasa y el código de descuento se podrá ceder a otra entidad, y para los privados los pagos se centralizarán a través de COELSA, sin carga administrativa para el empleador. Para los comercios, el cupón de las ventas con tarjeta pasará a ser un título digital y transferible, que más entidades podrán descontar como un cheque y que podrán comprar los fondos comunes abiertos. Para las empresas, se crea un Sistema Federal de Garantías, una base centralizada con los bienes que respaldan créditos, y se amplía el límite de apalancamiento de los bancos en las SGR, las sociedades que avalan a las pymes para conseguir financiamiento.
Giro de dividendos y emisiones de deuda en dólares
Las empresas transfirieron al exterior más de USD 4.000 millones en dividendos hasta septiembre, la cifra más alta en al menos una década según datos del BCRA presentados por Werning, por encima de los USD 2.900 millones de los primeros nueve meses de 2016, el año de mayor volumen de la serie, que cerró con USD 4.200 millones. Desde octubre de 2025, empresas y provincias emitieron títulos en dólares por USD 23.600 millones sin contar canjes y liquidaron USD 19.000 millones en el mercado de cambios. El saldo pendiente de liquidar, de USD 4.600 millones, se compara con vencimientos y recompras anunciadas por USD 2.600 millones para el cuarto trimestre de este año y el primero de 2027.
Caputo: respaldo de Estados Unidos, Brasil y elecciones de 2027
El ministro de Economía, Luis Caputo, dio por descontado que la Argentina contará con el apoyo del Tesoro de Estados Unidos ante una eventual turbulencia financiera en el año electoral, por el rol de aliado que, según dijo, Milei ganó en la región. Agregó que el swap con China tiene una parte de libre disponibilidad que también podría usarse. Sobre Brasil, sostuvo que una victoria opositora en la segunda vuelta abriría una etapa de mayor sintonía política, porque «cuando tenés afinidad política, eso mejora el diálogo», y citó a Scott Bessent, secretario del Tesoro estadounidense, quien atribuye a Milei el giro político de Latinoamérica. En el programa La Misa, de Carajo, Caputo repitió que el riesgo de un triunfo del kirchnerismo para él es nulo, pero que de todos modos el Gobierno se prepara para 2027 teniendo en cuenta los temores del mercado.
Industria automotriz: producción y exportaciones de septiembre
Según la Asociación de Fábricas de Automotores (ADEFA), en septiembre se produjeron 39.747 vehículos, 0,9% más que en agosto y 15,6% menos que en septiembre de 2025, con una caída acumulada de 16,9% en los primeros nueve meses. Las exportaciones sumaron 28.213 unidades, con alzas de 14,7% mensual y 6,8% interanual, y acumulan una mejora de 1,6% en el año. El presidente de la entidad, Rodrigo Pérez Graziano, señaló que el mercado interno permanece por debajo de los niveles de 2025 y que septiembre mostró señales de recuperación mensual.
Despachos de cemento de septiembre
Según la AFCP, los despachos de cemento subieron 18% mensual y 4,5% interanual en septiembre, luego de la caída interanual de 8,1% registrada en agosto.
Tesoro: ampliación de Lecap y Boncap para pagar deudas de obra pública
Mediante la Resolución Conjunta 59/2026, publicada hoy en el Boletín Oficial, el Tesoro amplió la emisión de la Lecap S30O6 y de los Boncap T15E7 y T30A7 por un valor efectivo conjunto de hasta ARS 221.119 millones, que se usarán para cancelar deudas con contratistas de obra pública.
Mercado de Cambios, Reservas Internacionales y Cobertura
El BCRA compró USD 14 millones en la última rueda y acumula USD 14.720 millones en lo que va del año, con un promedio diario de USD 47 millones en octubre frente a USD 22 millones en septiembre. El volumen operado en el MAE fue de USD 413 millones, con USD 270 millones en cable y USD 142 millones en MEP. Las reservas brutas subieron USD 144 millones hasta USD 48.797 millones. En cobertura, el volumen operado en instrumentos dollar linked en BYMA fue de USD 131 millones, por debajo del promedio diario del último mes de USD 148 millones, y el interés abierto en futuros de dólar en A3 bajó USD 38 millones hasta USD 3.566 millones.
Reforma electoral: el Gobierno busca suspender las PASO con los gobernadores radicales
El Gobierno aceleró la negociación con los cinco gobernadores radicales para suspender las elecciones primarias (PASO) en 2027 y apuesta a conseguir la media sanción del Senado antes de fin de mes, según Clarín. En los próximos días se reunirá con Juan Pablo Valdés (Corrientes), Carlos Sadir (Jujuy), Maximiliano Pullaro (Santa Fe), Alfredo Cornejo (Mendoza) y Leandro Zdero (Chaco). La Casa Rosada aspira a eliminarlas de forma definitiva, pero entre los mandatarios radicales sólo hay consenso para suspenderlas en la próxima elección. La mesa política del oficialismo prevista para hoy se postergó, sin nueva fecha, por el viaje de Karina Milei a Salta.
Ley de Tierras: la Justicia rechazó suspender la derogación
El juez federal Enrique Alonso Regueira rechazó el pedido de los diputados Miguel Ángel Pichetto y Nicolás Massot para suspender de inmediato la derogación de la Ley de Tierras, que limitaba la compra de tierras rurales por extranjeros, entre otras restricciones con un tope de 15% de titularidad extranjera por país, provincia y municipio. El juez consideró que no se acreditaron circunstancias graves e impostergables que justificaran la medida. La decisión no resuelve la cautelar principal: el Gobierno tiene cinco días hábiles para presentar su informe. Mientras tanto, la derogación dispuesta por el DNU 70/2023 sigue plenamente vigente, tras el fallo de la Corte Suprema de la semana pasada.
Coyuntura Internacional
Medio Oriente: contraofensiva en Yemen y señales de Trump sobre Irán
Arabia Saudita y el gobierno de Yemen lanzaron una contraofensiva para expulsar a los hutíes del puerto de Mokha, que tomaron el mes pasado, y reducir la amenaza sobre las exportaciones de energía que pasan por el estrecho de Bab el-Mandeb; según el vocero de la coalición, Turki al-Maliki, unos 100 aviones de combate dieron cobertura a las tropas terrestres. El presidente Donald Trump dijo que la guerra con Irán terminará pronto, que Estados Unidos aseguró el estrecho de Ormuz y que siempre está abierto a conversaciones directas con Teherán, mientras el ministro del Interior iraní viajó a Doha. En Ormuz, la agencia británica UKMTO informó que un buque cisterna fue alcanzado por un proyectil de origen desconocido. El Tesoro estadounidense advirtió que los bancos extranjeros que operan con Irán pueden ser sancionados y, según Reuters, la AIE definirá los detalles de la liberación de reservas de crudo y diesel del G7 en la reunión de su directorio del 14 y 15 de octubre. El Brent opera en torno a USD 98 por barril y el WTI en torno a USD 88.
PMI de servicios de Estados Unidos en septiembre
El PMI de servicios del ISM bajó a 54,9 en septiembre, frente a 55,4 en agosto y 55,0 esperado, y sumó 27 meses consecutivos por encima de 50, el umbral que separa expansión de contracción. El índice de precios pagados subió a 74,0, contra 73,3 esperado y 72,6 en agosto, su nivel más alto desde julio de 2022 y la sexta lectura por encima de 70 en siete meses. El empleo volvió a terreno de expansión, con 50,1 tras dos meses por debajo de 50, mientras la actividad bajó a 56,5 desde 61,7 y los nuevos pedidos a 59,8 desde 60,9. Los pedidos de exportación quedaron por debajo de 50 por primera vez en ocho meses. Por su parte, el PMI de servicios de S&P Global se ubicó en 58,8, con nuevos pedidos en su máximo de cuatro años y medio y la mayor creación de empleo desde junio de 2022.
Estados Unidos: aprobación de Trump y elecciones de medio término
La aprobación del presidente Donald Trump se mantiene en 32%, el mínimo de la serie, según la encuesta de Reuters/Ipsos, y cae a 24% entre los votantes hispanos, que en 2024 lo apoyaron en casi 50%. Entre los independientes, la preferencia por los demócratas para las elecciones legislativas del 3 de noviembre es de 37%, contra 21% para los republicanos, que defienden el control de ambas cámaras. Los mercados de predicción de Kalshi asignan 92% de probabilidad a que los demócratas ganen la Cámara de Representantes y 64% al Senado. Trump prometió un pago de USD 5.000 a cada ciudadano adulto si los republicanos ganan ambas cámaras.
Francia: advertencia del Banco de Francia y plan fiscal de Le Pen
El gobernador del Banco de Francia, Emmanuel Moulin, advirtió que las tasas de interés altas pueden complicar al país si no ordena sus finanzas públicas, y sostuvo que Francia puede recuperar la confianza de los inversores si aprueba el presupuesto de 2027, que apunta a reducir el gasto y el déficit fiscal; descartó especular con una intervención del BCE. La principal líder opositora, Marine Le Pen, prometió recortar el gasto público si es electa presidenta en 2027, bajar el déficit desde el 5% del PBI previsto por el gobierno a 3,7% en 2027 y 2,2% en 2032, e imponer una regla que limite la deuda a 60% del PBI, con una reducción del déficit de 0,5% del PBI por año.
Brasil: Lula evalúa a Alckmin para el Ministerio de Hacienda
Tras perder la primera vuelta, el presidente Lula da Silva evalúa designar a su vicepresidente, Geraldo Alckmin, como ministro de Hacienda si es reelecto, según Reuters. El objetivo es atraer a los votantes de centro, entre los que Alckmin, exgobernador de San Pablo durante dos mandatos, tiene buena recepción por su perfil moderado. Flávio Bolsonaro ganó la primera vuelta sin alcanzar el 50% de los votos y el próximo presidente se definirá en el balotaje del 25 de octubre.
OpenAI: ronda de financiamiento de al menos USD 30.000 millones
OpenAI busca levantar al menos USD 30.000 millones en una nueva ronda de financiamiento, con fondos de Emiratos Árabes Unidos y BlackRock entre los potenciales participantes.
Microsoft y Meta: recorte del uso interno de Claude
Microsoft (MSFT) y Meta Platforms (META) buscan reducir la dependencia de sus empleados de Claude, el modelo de Anthropic, a medida que crecen las facturas de inteligencia artificial, según The Information. Microsoft recortó más de un tercio su gasto interno en Claude y bajó el presupuesto por empleado de USD 100.000 a USD 10.000 mensuales. En Meta, los usuarios de Claude Code, la herramienta de programación de Anthropic, cayeron a la mitad, mientras la compañía impulsa su propio Muse Code.
Nvidia: recompra récord y ventas de Foxconn
Nvidia (NVDA) cuenta con el mayor programa de recompra de acciones de su historia y una proyección de ingresos que alimenta expectativas de que sus utilidades se dupliquen en el año fiscal 2027. Foxconn, su principal socio de fabricación, reportó ventas de USD 95.400 millones en el tercer trimestre, 47% más que un año atrás y por encima de los cerca de USD 89.000 millones esperados.
Advanced Micro Devices: más oferta en 2027 y nuevos precios objetivo
La CEO de Advanced Micro Devices (AMD), Lisa Su, dijo que la demanda supera a la oferta y que la compañía aumentará sustancialmente su capacidad de suministro en 2027, tras reunirse con Foxconn y TSMC; también indicó que trabaja con los proveedores de memoria para coordinar la demanda de sus clientes. Citi elevó su precio objetivo a USD 800 desde USD 575 y Mizuho a USD 705 desde USD 580, con el argumento de que los agentes personales de inteligencia artificial, como Muse de Meta, impulsarán la demanda de procesadores para servidores, donde ven a la compañía como principal beneficiada.
Marvell: metas de ingresos para 2028 y 2030
El CEO de Marvell Technology (MRVL), Matt Murphy, proyectó ingresos totales de USD 20.000 millones para el año fiscal 2028 y estimó en unos USD 400.000 millones el mercado total al que podrá apuntar la compañía hacia 2030.
Constellation Energy: contrato nuclear con Google
Constellation Energy (CEG) firmó con Google un acuerdo de suministro de energía por 3.590 MW (megavatios de potencia), el mayor contrato de su historia. El convenio impulsará inversiones de Constellation por más de USD 4.300 millones para ampliar la capacidad de varios de sus reactores nucleares en el Medio Oeste y el Atlántico Medio, que aportarán cerca del 25% del suministro acordado para los centros de datos de inteligencia artificial de Google.
NextEra: oposición en Virginia a la compra de Dominion
NextEra Energy (NEE) enfrenta una creciente oposición política en Virginia a su propuesta de compra de Dominion Energy por USD 67.000 millones, que sería la mayor operación del sector de servicios públicos en la historia de Estados Unidos. La gobernadora Abigail Spanberger se declaró «profundamente escéptica» e intervino en la revisión regulatoria para exigir medidas que bajen las tarifas eléctricas, protejan el empleo e impulsen las energías limpias, una postura que respaldan legisladores locales y congresistas demócratas.
Uber: compra de ezCater por USD 2.300 millones
Uber (UBER) acordó comprar ezCater, una plataforma de pedidos de comida para empresas, por USD 2.300 millones en efectivo. La operación le suma 140.000 restaurantes asociados y más de USD 2.500 millones en reservas brutas anuales, en un segmento con pedidos promedio de más de USD 400.
Strategy: vuelve a ganancias por el bitcoin
Strategy (MSTR) volvió a registrar ganancias tras cuatro trimestres, por la suba del valor de sus tenencias de bitcoin: en el tercer trimestre contabilizó una ganancia no realizada de USD 21.000 millones en sus activos digitales.
Petrobras y Ecopetrol: cierre de la campaña exploratoria en el Caribe colombiano
Petrobras (PBR) y Ecopetrol terminaron la mayor campaña exploratoria en aguas profundas del Caribe colombiano, tras dos años y medio de trabajos, la perforación de cinco pozos y una inversión de unos USD 1.000 millones. El programa incluyó la confirmación en marzo del hallazgo de gas en el pozo Copoazú-1, cercano al proyecto Sirius, y un nuevo descubrimiento de gas natural informado en agosto en el pozo Sandía-1.
